20180326-长城国瑞证券-机械设备行业周报2018年第12期（总第83期）_美的注资库卡中国_我国获证通用机场数目破百_15页_639kb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本报告为长城国瑞证券研究所发布的2018年第12期机械设备行业周报，重点分析了行业动态、公司公告及投资建议，涵盖半导体设备、机器人、通用航空等细分领域。

主要观点

行业发展趋势

• 半导体设备：中国厂商的半导体晶圆厂设备支出预计从2017年的36亿美元增长至2018年的71亿美元，并在2019年进一步增至110亿美元以上，市场份额从15%提升至26%。发展半导体产业被视为中国的战略重点。
• 机器人：美的与库卡合作成立3家合资公司，聚焦工业机器人、医疗和仓储自动化领域，以应对智能制造、智能医疗和智能物流的发展需求。库卡全球CEO表示，该合作有助于其在中国市场的发展。
• 通用航空：东阳横店通用机场正式启用，总投资约10亿元，是浙江省重点建设项目。截至2018年3月13日，我国已有100家通用机场获颁使用许可证，其中2018年新增21家，换发6家。

市场表现

• 上周机械设备行业指数下跌5.28%，在申万28个一级行业中跌幅居中。
• 机械设备三级行业中，仅农用机械上涨1.93%，而制冷空调设备、金属制品Ⅲ、楼宇设备分别下跌10.03%、8.91%、8.46%。
• 机械设备行业整体估值水平有所波动，部分公司PE（TTM）有所下降。

关键信息

投资建议

建议关注以下板块及公司：

• 半导体设备板块：受益于中国半导体产业的快速发展，设备支出将显著增长。
• 机器人及自动化：美的与库卡的合作将推动该领域业务全面增长。
• 通用航空：随着通用机场数量突破100家，相关产业链将受益。

公司动态

• 截至3月25日，跟踪的351家机械设备公司中有41家公布2017年年度报告，其中38家营业收入实现正增长，29家归母净利润实现正增长。
• 部分公司如山河智能、埃斯顿、海兴电力等，因业绩表现或业务拓展，获得上调投资评级。

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：预期相对市场表现强于20%；
  • 增持：预期相对市场表现强于10%~20%；
  • 中性：预期相对市场表现在-10%~10%之间；
  • 减持：预期相对市场表现弱于10%。

• 行业评级：

  • 看好：预期行业表现优于市场；
  • 中性：预期行业表现与市场持平；
  • 看淡：预期行业表现弱于市场。

风险提示

• 半导体产业发展不及预期；
• 通用航空项目进展缓慢。

行业重要资讯

半导体设备

• 大陆晶片设备支出料将暴增：Bernstein Research预测中国厂商的半导体晶圆厂设备支出将显著增长，2018年达71亿美元，2019年达110亿美元以上。
• 青岛高新区半导体科技产业园项目：该项目计划引入多家行业领先企业，预计年产值10亿元，年缴纳税收2亿元。

机器人

• 美的与库卡合作成立合资公司：美的注资库卡中国，共同拓展工业机器人、医疗和仓储自动化领域，计划实现全面高速增长。

通用航空

• 东阳横店通用机场首飞：总投资约10亿元，是国内规模较大、设施较为齐全的通用机场之一。
• 我国通用机场数量突破100家：截至2018年3月13日，我国已有100家通用机场获颁使用许可证，其中2018年新增21家，换发6家。

公司动态详情

重点覆盖公司投资要点及评级

• 山河智能：上调评级至“买入”，预计2017-2018年净利润分别为2.11亿元、3.09亿元。
• 埃斯顿：上调盈利预测，预计2017-2018年净利润分别为1.09亿元、1.41亿元，维持“买入”评级。
• 海兴电力：上调评级至“买入”，预计2017-2018年净利润分别为6.35亿元、8.73亿元。
• 机器人：维持“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为5.04亿元、6.32亿元。
• 康斯特：首次给予“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为5,715万元、6,208万元。
• 恒立液压：首次给予“买入”评级，预计2017-2018年净利润分别为1.59亿元、1.90亿元。
• 海源机械：预计2017-2018年净利润分别为6,226万元、9,584万元，对应PE分别为72.54倍、46.51倍。

机械设备行业上市公司重点公告

• 金通灵：并购重组事项获得有条件通过。
• 诺力股份：与青海比亚迪签订设备采购合同，总金额18,367万元。
• 香山股份：与京东签署战略合作框架协议，有效期3年。
• 赢合科技：与国能电池、河南力旋签订战略合作协议。
• 双良节能：与新特能源签订还原炉买卖合同，金额2.04亿元。
• 内蒙一机：签订C80B型铁路货车采购合同，总金额5.5亿元。
• 晋亿实业：签订总价为3.34亿元的买卖合同。

机械设备行业上市公司2017年年报情况

• 梅安森：2017年营业收入增长132.56%，归母净利润增长150.75%。
• 中航高科：营业收入增长4.55%，归母净利润增长12.77%。
• 日发精机：营业收入增长28.27%，归母净利润增长39.01%。
• 中航电测：营业收入增长14.27%，归母净利润增长25.63%。
• 宗申动力：营业收入增长10.81%，归母净利润下降6.43%。
• 中航重机：营业收入增长5.48%，归母净利润下降32.15%。
• 机器人：营业收入增长20.73%，归母净利润增长5.26%。

总结

本报告指出，中国半导体设备市场将快速增长，同时机器人和通用航空行业也迎来发展机遇。重点公司如山河智能、埃斯顿、海兴电力等，因业绩增长和行业前景，获得上调投资评级。此外，多家公司发布重要公告，涉及并购、战略合作及订单增长，显示出行业积极发展态势。投资者应关注半导体设备、机器人及通用航空板块，但需注意半导体发展不及预期及通用航空项目进展缓慢等潜在风险。