20230729-国联证券-迈克生物-300463.SZ-业绩短期承压_流水线实现快速装机_3页_284kb

迈克生物半年报分析

产品业绩短期承压

• 上半年营收下滑至138.1亿元（YoY-225.1%），自主产品贡献占比下降0.97个百分点。
• 分子诊断试剂营收同比减少98.55%，归母净利润下滑569.1%，主要因市场需求变化及存货减值。

设备装机增长，试剂放量预期增强

• 自主大型仪器H1出货量达1601台，流水线装机169条。
• 产品总数495项，H1常规试剂营收同比增长129%，流水线装机提升有望带动试剂放量。

财务预测与估值

• 预计2023-2025年营收同比增速分别为-134.0%、65.4%、73.8%，归母净利润同比增速分别为-303.1%、279.3%、232.5%。
• 给予2024年PE 21.2倍，目标价21.81元，维持“买入”评级。
• 风险提示：集采风险、海外市场依赖、新品推广不及预期。