20140112-中国银河-国际经济周报第135期_美国非农就业创三年来最低_15页_2mb

国际经济周报总结（2014年1月6日-2014年1月12日）

核心内容

• 美国12月新增非农就业人数仅为7.4万人，远低于预期的20万人，创下近三年最低水平。
• 美国失业率下降至6.7%，主要由于劳动参与率大幅下降。
• 尽管非农数据不佳，但ADP私营就业人数增加23.8万人，创逾一年新高；初请失业金人数降至33万人，为去年11月底以来最低。
• 美国企业裁员数量降至13年来最低，私营就业持续上升，显示就业市场正在改善。
• 美联储预计将继续缩减QE购债规模，每次会议减少100亿美元，预计年底完全停止购债。

主要观点

• 美国就业市场：虽然12月非农数据疲软，但整体就业市场仍呈现改善趋势，特别是私营就业数据和企业裁员数据表明劳动力需求增强。
• 美国经济表现：美国11月工厂订单增长1.8%，ISM非制造业PMI指数为53.0，显示生产活动加速。出口额创历史最高，贸易赤字收窄，消费者信贷增长放缓，但整体经济强劲，预计去年四季度及今年GDP增速将在3%以上。
• 欧元区经济前景：欧元区12月经济景气指数升至100.0，显示经济复苏迹象。然而，CPI持续走低至0.8%，核心CPI也创历史最低，通缩风险上升。失业率仍维持在12.1%，但欧洲央行维持利率不变，表明其对经济复苏持谨慎态度。
• 日本经济复苏：日本11月领先指标创2007年以来最高，显示经济正在复苏。央行基础货币年率上升46.6%，外汇储备小幅下降，但仍是世界第二大外汇储备国。
• 韩国经济表现：韩国12月出口增长7.1%，外汇储备连续六个月刷新高位，但央行维持基准利率不变，因经济形势不支持加息。
• 印度经济状况：印度12月出口增速放缓，进口下降15.25%，贸易逆差扩大。经济增速降至5%，创十年最低，结构性问题严重，卢比汇率波动大。

关键信息

美国

• 非农就业：12月新增7.4万，低于预期，但失业率降至6.7%。
• ADP就业：12月增加23.8万，创一年新高。
• 企业裁员：12月裁员月率降至3.0623万，创13年最低。
• ISM非制造业PMI：12月为53.0，生产活动加速。
• 工厂订单：11月增长1.8%，创年内新高。
• 贸易赤字：11月收窄至343亿美元，为2009年10月以来最低。
• 消费者信贷：11月增加123.2亿美元，增幅为7个月最低。
• 美联储政策：将继续缩减QE，预计年底结束购债。

欧元区

• 经济景气指数：12月升至100.0，连续8个月上升。
• CPI：12月为0.8%，核心CPI为0.7%，创历史新低。
• 失业率：11月维持在12.1%，但部分国家失业率有所改善。
• 央行政策：维持利率不变，强调准备采取进一步宽松措施。
• 信贷情况：欧元区信贷仍趋紧，各国企业借贷成本差异加大。

日本

• 领先指标：11月升至110.8，创2007年以来最高。
• 基础货币：12月年率上升46.6%，达到201万亿日元。
• 外汇储备：12月降至1.2668万亿美元，但仍为第二大储备国。

韩国

• 基准利率：维持在2.50%，连续8个月不变。
• 出口：12月同比增长7.1%，创年内新高。
• 外汇储备：连续六个月刷新高位，达到3464.6亿美元。
• 经济预期：预计2013年增长2.8%，2014年增长3.8%。

印度

• 出口：12月同比增长3.49%，但增速放缓。
• 进口：同比下降15.25%，贸易逆差扩大。
• 经济增速：2013年全年增速降至5%，创十年最低。
• 通胀：12月WPI同比上升7.52%，创14个月新高。
• 外汇储备：12月增加14.5亿美元，但卢比汇率波动大。

总结

总体来看，美国就业市场虽在12月表现疲软，但整体经济仍保持强劲，就业改善趋势持续。欧元区经济虽有复苏迹象，但通胀低迷和失业率高企仍是主要挑战。日本经济呈现复苏态势，而韩国和印度则面临出口增长放缓和结构性问题。各国央行维持宽松政策，以支持经济复苏和稳定市场。