20250109-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

品种核心观点与操作建议

1.1 豆粕

未来十五天天气基本面预期：巴西大豆产区降雨充沛，产量预估上调；阿根廷降雨略低于正常水平，种植进度虽快但优良率下降。国内1-3月大豆进口同比增加，国内库存短期去库，3月有望改善。现货价格上涨抑制下游需求。
操作建议：豆粕05合约若跌破2685元/吨则调整风险增大，若收复该位则可能反弹。支撑区间[2650,2710]。美盘报告短期利空。

1.2 菜粕

短期进口稳定，12月进口菜籽预期降至325万吨，供应压力环比减轻。全球菜籽供应趋紧，中国反倾销调查待定。沿海油厂菜粕库存仍高于去年同期。
操作建议：若价格低于2300元/吨，偏空看待。菜粕05合约短期调整。关注进口情况变化。

1.3 棕榈油

印尼B40政策实施延迟带来利空，但马来西亚棕榈油库存预计去库及节前备货需求利多。
操作建议：前日合约回落，尚未企稳，多空分水岭8880元。若收复8760元附近则可能试探8880元目标。支撑区间[8460,8780]。

1.4 棉花

供应端新棉上市量大，商业库存处于近五年高位，需求端纺织企业陆续放假，备货行情不及预期。中国关税配额发放可能改善需求。
操作建议：短期支撑在67美分附近，警惕进一步深跌。上游数据利空，操作需谨慎。

1.5 红枣

供需双增格局下库存高位运行，市场供应充足。下游需求表现平淡，消费窗口期短。
操作建议：区间操作逢高沽空，建议关注9000元支撑位。

1.6 生猪

供给端出栏速度恢复，市场面临短期震荡回调。年后消费季节性走弱，需求端支撑有限。
操作建议：建议围绕成本线反弹沽空03、05合约，供应压力仍大制约上涨空间，主力合约支撑区间[12500,13250]。

1.7 免责声明

市场观点仅反映个人分析，不构成交易建议。期货投资风险自担。数据来源于公开渠道，不保证准确性。禁止不当引用或翻版。