20250809-广发期货-生猪周报_双节临近预计需求将好转_8月供应压力有集中兑现预期_31页_3mb

广发期货生猪周报：双节临近，供应压力集中释放，价格震荡回调

本报告分析2025年8月9日生猪期货与现货市场表现，提供品种观点及操作策略。

核心观点

• 供应端：能繁母猪存栏量稳定恢复，后续供应逐步增加，四季度压力显著。集团体重降至125kg内，散户压栏可能导致集中出货。
• 成本端：头部企业成本维持在13000元/吨，支撑较强；仔猪利润尚可。
• 需求端：消费淡季，冷库支撑有限，现货价格弱势下滑。

基本面梳理

1. 供应情况：

   • 能繁母猪存栏量处于正常水平，7月体重持续下滑，但集团场降幅放缓，散户压栏现象仍存。
   • 供应压力集中释放，7月出栏完成率偏低，8月预计供应明显增加。

2. 需求表现：

   • 屠宰量季节性下滑，消费受高温天气抑制，白条肉走货一般。
   • 冻品库存高位，进口猪肉同比小幅增长。

行情展望

生猪现货维持底部震荡，远月合约波动加剧。预计8月集团场出栏持续恢复，散户压栏需求增加，短期难言乐观。01合约受政策、资金及饲料成本影响较大，需谨慎操作。

投资策略

• 现货端：底部震荡，观望为宜。
• 期货端：建议谨慎偏空，规避风险而非主动做空，远月合约短期谨慎，远月有望走出独立行情。

（注：具体投资决策需依据实时市场情况结合风险偏好审慎判断）