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中原期货研究所晨会纪要2024第（09）期总结

宏观要闻摘要

• 美丽中国建设：设定三阶段目标，至2027年成效显著，2035年基本实现，本世纪中叶全面建成；强调碳达峰、碳中和，加速新型能源体系。
• 中国经济数据：2024年1月12日将公布CPI、PPI、外贸和信贷数据；央行已批复1000亿元结构性货币政策工具，针对住房租赁。
• 全球视角：美国通胀反弹，CPI和核心CPI超预期，美联储降息预期下调；李强总理访问世界经济论坛年会；中美商务部长通话，讨论贸易限制。
• 市场动态：央行逆回购净投放120亿元；A股短期反弹，北向资金净买入4231亿元；全球股市波动。

主要品种观点汇总

• 农产品：花生现货稳定，需求差导致期货盘面弱势；油脂成交减少，出口库存支撑；白糖国际估产下调，国内价格下调，预计震荡；生猪供应增加，价格下跌；鸡蛋近月稳，节前备货预期；棉花报价下跌，新棉入库关注。
• 能源化工与工业金属：烧碱价格涨跌互现，液碱需求疲软；尿素市场弱势，复产预期；铜铝受美元反弹和库存影响疲软；镍价上涨但政策风险高；螺纹钢和热卷震荡，供需双弱；双硅供应环增，需求偏淡。
• 期权与金融：A股反弹，题材股轮动，建议短线操作；股指期货贴水缩小，期权PCR下降，波动率降低；策略包括买入牛市价差和卖出宽跨式。

市场动态与策略建议

• A股：短期回暖，政策支持稳增长，估值低位；但量能未足，关注题材股和新能源、科技方向。
• 期货市场：多品种分歧大，建议中长线偏空为主，短期谨慎；宏观数据和央行政策是关键驱动因素。
• 通用策略：控制仓位，防范风险；等待基本面催化；关注政策信号，如MLF和CPI数据。

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