20241013-国海证券-汽车行业周报_特斯拉WeRobot发布会召开_小鹏P7+正式亮相_17页

国海证券汽车行业周报总结

核心观点：
政策支持与密集新车发布推动汽车板块机会，维持行业“推荐”评级。

• 政策层面：以旧换新政策效果显现，预计10月消费景气度提升；地方补贴落地进程加快。
• 产品层面：特斯拉、小鹏等品牌持续推进智能化，新款车型兼具高性能与技术突破。

近期动态：

1. 特斯拉新车型发布：10月11日“WE,ROBOT发布会”展示Cybercab（无方向盘）、RoboVan货运车及Optimus机器人，2025年将正式推出全自动驾驶车型。
2. 小鹏P7+亮相：智能驾驶硬件与AI视觉系统升级，预计11月上市，竞争力显著提升。

市场表现：

• 本周A股汽车板块跌幅达46%，呈现结构性分化。新能源整车港股遭遇大幅回调，港股市场波动明显。
• 重点个股方面，银轮股份、星宇股份、拓普集团获“买入”评级；宇通客车因客车业务受益政策获得“增持”评级。

投资建议：
重点关注以下方向：

• 乘用车：华为合作整车企业（江淮、北汽蓝谷、赛力斯），以及自主品牌龙头（比亚迪、长城、长安等）。
• 商用车：宇通客车依托客车置换政策增长，高股息率优势显著。
• 零部件及智能驾驶：推荐华阳集团、科博达等智能硬件厂商及与特斯拉合作的产业链公司。

风险提示：

• 乘用车销量低于预期、智能驾驶安全事故风险、原材料成本波动、主机厂价格战加大、重点企业业绩不及预期

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