核技术行业研究报告-军民两用深度融合-核技应用未来可期-国元证券_39页_4mb

核技术行业研究报告分析指出，核能作为清洁能源，在“双碳”目标下成为能源转型的关键。核电具备环保性、经济性和高效性，其单位发电量的二氧化碳间接排放量仅为21克/千瓦时，远低于其他能源形式。截至2023年底，全球在运核电机组413台，装机容量3715GW，中国在运机组55台，装机容量569GW，位居全球第三。预计2030年装机容量将超美国，2035年发电量占比达10%。压水堆为全球最大堆型，占73.6%。第四代核电技术如高温气冷堆、钠冷快堆正加速商业化，中国已建成首个模块化高温气冷堆（石岛湾）和“玲龙一号”小堆。

核燃料循环体系对核电安全至关重要，中国铀资源虽总量位居全球第九，但品位较低，需建立完善的多元保障体系。2022年国内铀产量约1700吨，需求量达11万吨。能耗方面，核电燃料成本占比低于20%，近年中，核心设备国产化率超90%，如“国和一号”“华龙一号”等关键装备实现量产。全球乏燃料处理能力约4660吨/年，而中国2030年需处理24万吨，后处理能力成为制约因素。

核聚变被视为终极清洁能源，中国在磁约束技术领域取得突破。EAST装置已完成100万安培等离子体运行，最高持续403秒。CFETR计划分三阶段推进，2025年启动建设，2035年实现1GW聚变功率。核聚变产业链涉及超导磁性材料、控制系统、真空设备等，相关上市公司如西部超导、安泰科技等具备技术优势。

非动力核技术应用快速扩展，2022年辐射相关单位达105万家，放射源164万枚。辐射化工技术在材料改性、环保处理等领域优势显著，如电子束辐照可处理印染废水、实现污泥无害化。中国在该领域已建成全球首座电子束处理烟气工业化装置，技术具备成本低、无二次污染等特性。

报告重点推荐上游材料及阀门企业（久立特材、中核科技、国光电气、安泰科技）、中游核设备企业（兰石重装、安泰科技）以及下游核电运营企业（中国核电、中国广核）。核技术产业链将随核电装机加速获益，但需关注宏观经济波动、政策调整及核安全等潜在风险。