20170515-申万宏源-申万中小盘周报_反弹可期_建议关注超跌个股和优质次新股_17页_986kb

申万中小盘周报总结（2017/5/8-2017/5/12）

核心内容概述

本报告主要聚焦于2017年5月8日至5月12日期间A股中小盘市场的表现与投资建议，涵盖次新股、军工、新能源汽车、新材料等多个领域。报告指出，市场整体偏弱，但部分优质板块和个股具备反弹潜力，建议投资者关注超跌个股、优质次新股以及具备高成长性的科技和军工企业。

主要观点

1. 市场表现

• 上证指数：本周下跌0.63%，创业板指下跌2.40%，中小板指下跌1.39%。
• 板块表现：国防军工、综合、建筑材料板块下跌较多，非银金融、银行板块上涨。
• 净减持情况：本周净减持12.47亿元，本月累计净减持26.63亿元，较上月净增持有所回落。

2. 次新股分析

• 次新股板块整体表现平淡，但部分个股如碳元科技、新泉股份、新坐标等在周四出现反弹。
• 流通市值小于10亿的次新股有95只，小于8亿的有34只，市场呈现明显分化。
• 推荐个股：苏州科达、荣泰健康、平治信息、视源股份、亿联网络、国睿科技、新劲刚等。
• 关注方向：优质次新股中，利润体量在1亿以上且保持较高增速的公司更具投资价值。

3. 军工板块

• 军工板块本周下跌7.70%，整体处于调整期，但估值逐渐下移，具备长期投资价值。
• 投资主线：
  • 军工企业混改：第二批试点企业已批复7家，预计17年内将有阶段性进展。建议关注兵器工业集团、中船集团、中国电子科技集团。
  • 军民融合：中央军民融合发展委员会统一领导，建议关注电子、信息网络、新材料等领域的体制内军工企业（如国睿科技、航天通信、中航光电等）和民参军领域技术领先、具备渠道资源的民营企业（如高德红外、旋极信息、金信诺、天海防务、银河电子、星网宇达、晨曦航空等）。
  • 科研院所改制：首批转制院所将启动，后续进程可能超预期，建议关注电科系、船舶系、航天系等集团。

4. 互联网3.0与人工智能

• 互联网3.0相关板块表现弱于大盘，但英伟达等海外龙头公司表现强劲。
• 英伟达：发布Volta架构的Tesla V100芯片，显著提升深度学习性能，成为AI行业的重要推动力。
• 国内关注方向：智能音箱、人工智能+安防、智能驾驶产业链等。

5. 新能源汽车与氢氧化锂

• 雅化集团：具备氢氧化锂产能优势，锁价海外锂精矿，受益于高镍三元电池趋势，预计净利润将大幅增长。
• 预计17-19年净利润：5.10/6.98/8.17亿元，EPS分别为0.53/0.73/0.85元，PE分别为18/13/11倍。

6. 新材料领域

• 碳元科技：国内石墨散热膜龙头企业，深度绑定三星、华为等，预计17-19年净利润分别为8950/9337/9936万元，对应合理市值35.8-40亿，合理价格17.2-19.4元。
• 激智科技：与Nanosys合作开发QDEF产品，已获得海信、TCL等客户订单，预计2017年上半年开始大量生产和交付。

7. 流动性分析

• 央行本周净投放3390亿元，流动性较为宽松。
• 利率数据：7天回购利率为3.15%，银行间转贴利率为3.85%，票据直贴利率（长三角）为4.00%。

关键信息

次新股推荐列表

• 推荐：苏州科达、荣泰健康、平治信息、视源股份、亿联网络、国睿科技
• 建议关注：新劲刚、新泉股份、熙菱信息、立昂技术

军工板块推荐

• 重点关注：国睿科技（资产注入预期）、中国船舶、中电科14所相关企业
• 长期关注：军工混改、新型武器装备列装、周边安全局势

互联网3.0与AI方向

• 关注领域：智能音箱、人工智能+安防、智能驾驶产业链
• 重点公司：英伟达、海康威视、腾讯、百度、阿里、华为等

新能源汽车

• 关注标的：雅化集团（氢氧化锂龙头）
• 增长预期：受益于高镍三元电池趋势，氢氧化锂价格有望稳步上涨

新材料

• 推荐公司：碳元科技（石墨散热膜）、激智科技（量子点薄膜）

解禁提醒

• 下周解禁市值：236.61亿元，重点警惕中泰化学、游族网络、东方财富、国盛金控

申万中小盘投资组合

投资建议

• 自上而下：继续看好物联网、高端装备制造（如新材料、集成电路）、军工等方向。
• 自下而上：关注业绩增长确定性高、估值具有安全边际的中小市值公司，如康得新、激智科技、荣泰健康、雅化集团、银轮股份、兴森科技、苏州科达、锦富技术等。
• 次新股投资：建议关注高成长、低估值的个股，如苏州科达、荣泰健康、亿联网络、浙江仙通等。

附注

• 本报告由马晓天（A0230516050002）撰写，任慕华（A0230115080004）支持。
• 联系人：李凡（lifan@swsresearch.com）、张滔（zhangtao@swsresearch.com）
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