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研究所日报总结（2026年2月25日）

核心内容

2026年2月25日，研究所日报对当日国内外市场动态、利率汇率变化、A股市场表现及行业趋势进行了全面分析，同时提示了潜在风险。

主要观点

1. 货币政策动态

• 中国人民银行今日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，以应对本月3000亿元MLF到期，连续第12个月加量续作，但加量规模小于上月的7000亿元。
• 2月贷款市场报价利率（LPR）保持稳定，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续9个月未变。
• 当前资本市场表现平稳，宏观数据尚未出现真空期，短期内货币政策趋于观察期。
• 央行更倾向使用OMO（公开市场操作）调节市场流动性，资金市场利率节后逐渐下降，银行间市场流动性恢复。

2. 美国关税政策

• 美国正式开始征收10%全球关税，并计划将税率提高至15%。
• 美国政府还考虑以“国家安全”为由，对六个行业加征新一轮关税，涉及大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等领域，且独立于15%全球关税。
• 中方密切关注美方举措，表示将全面评估，并视情适时调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施，保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益。

市场回顾

1. A股市场表现

• 上证指数：涨幅0.87%，收盘价4117点，成交额9386亿元。
• 深证成指：涨幅1.36%，收盘价14292点，成交额12635亿元。
• 创业板指：涨幅0.99%，收盘价3308点，成交额5934亿元。
• 科创50：跌幅-0.34%，收盘价1465点，成交额689亿元。
• 北证50：涨幅0.37%，收盘价1535点，成交额164亿元。
• 万得全A：涨幅1.06%，收盘价6829点，成交额22182亿元。
• 沪深300：涨幅1.01%，收盘价4708点，成交额5261亿元。
• 中证500：涨幅1.12%，收盘价8393点，成交额4497亿元。
• 中证1000：涨幅1.16%，收盘价8300点，成交额4695亿元。
• 中证2000：涨幅1.25%，收盘价3537点，成交额4853亿元。
• 万得双创：涨幅0.43%，收盘价4065点，成交额8247亿元。
• 万得微盘股：涨幅2.09%，收盘价625955点，成交额304亿元。

2. 国际市场表现

• 韩国综合指数：涨幅2.11%。
• 万得全A指数：涨幅1.06%。
• 美股三大股指：道琼斯工业平均涨0.76%，标普500涨0.77%，纳斯达克指数涨1.04%。
• 欧洲市场：英国富时100微跌0.04%，德国DAX微跌0.02%，法国CAC40涨0.26%。
• 港股市场：恒生指数跌1.82%，恒生科技跌2.13%。

3. 利率与汇率

• 中证10Y国债收益率：1.8053%，变动+0.92BP。
• 银行间R001、R007：当日均价分别为1.4518%、1.6102%。
• 美元指数：收于97.8931，涨幅0.15%。
• 美元兑离岸人民币：收于6.8798，离岸人民币升值96个基点。

行业表现

1. 涨跌幅排名前三行业

• 石油石化：涨幅5.53%
• 建筑材料：涨幅3.71%
• 基础化工：涨幅3.45%

2. 日净流入资金排名前三行业

• 通信：净流入资金领先
• 有色金属：净流入资金较高
• 基础化工：净流入资金居前

3. 尾盘净流入资金排名前三行业

• 石油石化：尾盘净流入资金领先
• 传媒：尾盘净流入资金较高
• 钢铁：尾盘净流入资金居前

4. 主题表现

• 培育钻石：涨幅领先
• 玻璃纤维：涨幅较高
• 磷化工：涨幅居前

风险提示

1. 政策力度不及预期：若政策支持不足，可能对市场产生负面影响。
2. 房地产市场调整超预期：房地产行业调整可能对相关板块造成压力。
3. 中美紧张关系升温：关税政策的不确定性可能引发全球资产波动。

信息披露

研究员介绍

• 分析师：陈建华
• 执业证书编号：S1470512090001

研究员承诺

• 本报告内容清晰、准确，反映了研究员的研究观点。
• 研究员薪酬与报告内容无直接或间接关联。

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