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市场研报总结 - 瑞达期货贵金属期货周报 2021年12月24日

一、核心内容概述

本报告由瑞达期货研究院金属小组发布，主要分析了本周贵金属期货市场走势及影响因素。报告涵盖了黄金与白银的期货及现货价格变动、持仓变化、技术指标分析、市场情绪及库存数据等内容。

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二、贵金属期货与现货价格走势

1. 期货价格

观察角度	名称	上周	本周	涨跌
沪金	收盘(元/克)	372.78	373.56	0.21%
沪金	持仓(手)	80495	73933	-6562
沪金	前20名净持仓	21142	27033	+5891
沪银	收盘(元/千克)	4803	4873	1.46%

• 沪金主力价格小幅上涨，但波动较大，反弹暂缓。
• 沪银主力价格持续上行，表现优于金价。
• 本周沪金净多持仓上升，沪银净空持仓下降。

2. 现货价格

名称	上周	本周	涨跌
金99	371	372.6	+0.9%
银	4736	4781	+45元/千克

• 金99价格小幅上涨，银价也有明显提升。

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三、多空因素分析

利多因素：

• 新西兰因奥密克戎推迟重新开放边境计划。
• 美国三季度实际GDP年化季环比终值2.3%，增速放缓，可能引发市场对经济前景的担忧。
• 美国核心PCE物价指数同比上升至3.6%，为近30年最高，显示通胀压力上升，对贵金属构成支撑。

利空因素：

• 美联储高官暗示可能在明年3月或5月加息，且Taper进程可能放缓。
• 周初疫情避险情绪升温，导致美股和油价下跌，市场空头氛围增强，金银承压回落。

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四、技术面分析

• 黄金：周线MACD绿柱缩短，日线KDJ指标向上发散，显示短期反弹动能。
• 白银：周线MACD绿柱缩短，日线KDJ指标涨势稍缓，表明上涨动能有所减弱。
• 操作建议：
  • 沪金主力可考虑在373元/克之上逢低多，止损参考370元/克。
  • 沪银主力建议暂时观望。

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五、市场持仓与库存变化

1. 持仓变化

• 黄金：COMEX黄金期货投机性净多头持仓由217185手降至202401手。
• 白银：COMEX白银期货投机性净多头持仓由29833手降至21984手。
• 国内黄金库存：由5154千克降至3891千克。
• 国内白银库存：由2242502公斤升至2256425公斤。

2. 基差与价差

• 黄金基差：由上周-0.91升至-2.01。
• 白银基差：由上周-74扩大至-79。
• 沪金跨期价差：由1.48扩至2.42。
• 沪银跨期价差：由66缩至65。

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六、贵金属与美元指数相关性

• 黄金：期金价格外强内弱，与美元指数相关性较低。
• 白银：期银价格同样外强内弱，与美元指数相关性亦较低。

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七、展望与策略

• 下周展望：疫情避险情绪仍存，年底实物需求上升，金银或表现较为坚挺。
• 风险因素：需关注美元指数高位维稳对贵金属价格的压制作用。

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八、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，据此投资，责任自负。
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九、联系方式

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