20240428-华泰期货-农产品组调研报告_2024年4月川渝菜系调研报告_9页_475kb

2024年4月川渝菜系调研总结

1. 市场分析

2024年以来，全球油菜籽主产区多次遭遇恶劣天气，国内四川、重庆作为主要产地，产量占比约27%。2月湖北、湖南产区受冻雨影响，4月欧洲产区大面积霜冻，减产风险上升。预计国产菜籽产量与去年持平，但未来天气情况可能影响实际减产幅度。

2. 油菜籽种植与产量

• 产量趋势：种植面积逐年减少，主要因种植成本高、补贴减少、机械化收割困难及利润低。
• 替代作物：小麦成为最主要的替代作物。
• 产量预期：2024年国产菜籽产量预计与2023年基本持平。

3. 压榨与深加工

• 压榨特点：四川油厂以小榨为主（出油率33-36%），主要用于生产浓香型菜籽油，市场规模稳定。
• 精炼工艺：小榨菜油需保持自然沉淀工艺，避免精细处理影响风味。
• 进口压榨：进口菜籽主要来自加拿大（转基因）和俄罗斯（非转基因），进口菜籽的价格与国产差异显著。

4. 消费趋势

• 消费结构：四川作为油脂消费大省，需求以小包装和食品厂为主，2024年小包装需求下降40%。
• 替代品影响：特香油对浓香小榨菜油的替代性较强，月需求量约一万吨，减少3-4万吨菜籽用量。
• 消费季节性：传统淡季（5月后）促销，开学和春节备货旺季需求回升。

5. 进口与贸易

• 进口来源：非转基因菜籽和菜油主要依赖俄罗斯，但因物流和付款问题，进口量明显减少。
• 供应展望：2024年上半年进口菜籽供应充足，但通关时间长，储油库容紧张。
• 物流变化：中欧班列补贴减少影响配套运输，转由海运或铁路转运。

6. 库存与价格

• 库存水平：川渝菜油库存维持高位（25-26万吨），需求恢复缓慢，产区有向川渝地区移库趋势。
• 价格走势：小榨菜油价位约16000元/吨，国产菜籽是主要价格影响因素。进口菜籽（尤其是非转基因）需求高，价格相对坚挺。
• 未来预期：9月后进口供应或松动，库存高企可能抑制价格上涨。

综上，2024年川渝菜系产业链稳定，国产菜籽产量持稳，替代作物增多，进口依赖渐退；消费结构调整，特香油、套餐油等新型产品对传统浓香小榨形成冲击，库存与需求的错配或将影响未来5-9月的市场走向。