20220124-宝城期货-橡胶_轮胎开工率季节性回落_沪胶弱势下行_7页_621kb

橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年1月24日橡胶市场的走势及影响因素，主要涉及沪胶和20号标胶期货的行情回顾、市场信息、现货报价、今日点评及后市展望。报告指出，全球宏观经济环境对橡胶价格形成压力，同时国内经济稳增长政策预期对市场有一定支撑作用。

主要观点

• 全球宏观经济压力：
  奥密克戎变异病毒的持续蔓延增加了系统性风险，同时美联储等主要经济体的加息预期表明全球流动性正在收紧，这对橡胶价格形成下行压力。

• 国内经济支撑：
  面对国内经济下行压力，稳增长政策预期增强，市场对沪胶的做多信心有所提振。

• 季节性因素影响：
  随着春节临近，国内轮胎企业开工率出现季节性回落，对橡胶需求形成不利冲击，进一步压制胶价。

• 沪胶期货走势：
  沪胶2205合约本周一弱势下行，收盘价大幅下跌2.61%，跌幅达385元/吨，成交量小幅下降，持仓量略有增加。

• 20号标胶期货走势：
  20号标胶2204合约同样大幅回落，收盘价下跌2.69%，跌幅为320元/吨，成交量和持仓量均小幅减少。

• 橡胶期权表现：
  橡胶期权市场中，实值和虚值看涨期权涨跌互现，虚值和实值看跌期权也涨跌互现，显示市场对短期走势存在分歧。

• 供需结构变化：
  虽然短期胶价受利空因素影响，但供需结构略有改善，利空风险已部分释放，预计胶价将暂时企稳。

关键信息

• 沪胶2205合约：

  • 最高：14650元/吨
  • 最低：14335元/吨
  • 收盘：14335元/吨（-2.61%）
  • 成交量：276,260手
  • 持仓量：267,837手（+1,546手）

• 20号标胶2204合约：

  • 最高：11820元/吨
  • 最低：11500元/吨
  • 收盘：11575元/吨（-2.69%）
  • 成成交量：28,283手
  • 持仓量：33,482手（+109手）

• 现货市场报价：

  • 云南天然橡胶：13500-13700元/吨（走低100-200元/吨）
  • 上海市场：13750元/吨（走低150-300元/吨）
  • 山东市场：13650-13750元/吨（主流价格走低）

后市展望

• 沪胶2205合约：预计短期维持在14500-15000元/吨区间内整理运行。
• 20号标胶2204合约：预计短期维持在11500-12000元/吨区间内整理运行。

数据图表说明

• 图3：2015-2022年沪胶基差走势图
• 图4：2017-2022年国内轮胎企业全钢胎开工率走势图
• 图5：2017-2022年国内轮胎企业半钢胎开工率走势图
• 图6：2015-2022年上期所天胶库存走势图
• 图7：2020-2022年青岛保税区橡胶库存走势图

这些图表为市场趋势和库存变化提供了直观参考，有助于进一步分析橡胶供需状况。

分析师简介

宝城期货能源化工团队具有丰富的市场分析经验，曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员，发表文章千余篇，获得多项行业分析师称号。

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