20250427-西南证券-低空经济行业双周报_六款飞行汽车亮相上海车展_红旗_天辇1号_首发布_16页_2mb

报告摘要

六款飞行汽车亮相上海车展，低空经济迎来发展新机遇

核心内容

2025年上海车展期间，六款飞行汽车亮相，标志着低空经济产业进入快速发展阶段。其中，红旗“天辇1号”作为全球首发，采用分体式设计，飞行部分搭载分布式推进技术，陆地部分集成智能滑板底盘，具备空中续航200km、最高时速150km、低噪音技术、障碍物实时感知与气象预测系统等先进功能。此外，美团自研第四代无人机获得全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，标志着低空物流商业化进程加速。山东推出全国首个低空版“滴滴”，通过“济南低空”APP构建低空经济数字平台。峰飞航空、览翌航空、时的科技等企业也签署了多项合作协议，推动eVTOL（电动垂直起降飞行器）的商业化落地。

主要观点

1. 低空经济行业发展迅速

国家层面高度重视低空经济，交通运输部等十部门发布政策，支持新能源航空器发展，推动低空经济与能源融合发展。
国家发展改革委主任郑栅洁召开会议，强调低空经济应统筹发展与安全，推动其安全健康发展。
国务院新闻办公室指出低空经济是新质生产力的典型代表，预计形成万亿级产业规模。
海南省发布政策，推动“航天+”经济新业态发展，加快低空经济相关项目布局。

2. 飞行汽车及eVTOL成为行业焦点

六款飞行汽车亮相上海车展，包括小鹏汇天“陆地航母”、峰飞航空2吨级eVTOL、广汽GOVYAirCar、长安汽车×亿航智能、奇瑞“天鹰”以及红旗“天辇1号”。
美团无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，实现全国范围内的商业化运营。
山东“济南低空”APP上线，是国内首个低空经济数字平台，涵盖飞行计划申报、装备买租、智慧服务、飞手社区等功能。

3. eVTOL产业链协同发展

峰飞航空与浦银金租签署战略合作协议，提供100架eVTOL订单的金融租赁服务，总金额超10亿元。
时的科技与中银金租签署百架eVTOL采购订单，合作开拓国际市场。
浏览翌航空获得300架飞机订单，其中50架为与中银金租的合作订单，60架为海外订单。
瑞浦兰钧与御风未来签署战略合作协议，推进eVTOL能源解决方案。
昂际航电与追梦空天签署DF3000项目采购合同，提供飞控及航电套件，助力适航取证。
沃兰特与边界智控签署VE25-100项目飞控电子系统主合同，加速eVTOL商业化进程。

4. 国际合作与应用场景拓展

美国Archer联合美联航推出纽约市空中出租车网络计划，计划使用四座电动垂直起降飞机Midnight，连接曼哈顿与周边机场，缩短通勤时间。
各地加快低空应用场景落地，如无人机物流、城市空中交通、智慧空管等。

关键信息

1. 行情回顾

本期（4月14日-4月27日）低空经济板块跑输大盘，万得低空经济指数下跌0.20%，国证通用航空指数下跌0.09%。
各细分板块表现不一，如上游材料、部件、动力系统、飞控与航电等板块均有不同涨幅。

2. 重要公司公告

众合科技：2024年营收20.24亿元，同比减少12.96%；归母净利润0.24亿元，同比减少57.67%。公司推出低空相关产品，布局低空经济赛道。
英搏尔：2024年营收24.30亿元，同比增长23.77%；归母净利润0.71亿元，同比减少13.79%。公司电推进系统具备显著竞争优势，与亿航智能合作推进新机型开发。
纵横通信：2024年营收16.65亿元，同比增长22.54%；归母净利润0.19亿元，同比减少42.59%。公司完成对狮尾智能的收购，切入低空经济领域。
莱斯信息：2024年营收16.10亿元，同比减少3.94%；归母净利润1.29亿元，同比减少2.31%。公司提供低空智联保障体系，产品包括低空飞行服务管理平台等。