20250323-金元证券-低空经济周报_万丰奥威收购Volocopter,小鹏汇天飞行汽车_陆地航母_飞行体（代号_X3-F）TC申请获民航中南局受理_14页_582kb
报告摘要
低空经济专题研究总结
核心内容概述
低空经济作为新兴的产业领域，正逐步成为推动智慧城市、物流运输、应急救援、旅游等多场景融合发展的关键力量。近期，行业动态与政策支持持续增强，重点公司动作频频，市场关注度显著提升。然而，行业仍面临诸多不确定性，需警惕潜在风险。
主要观点
- 行业热度上升：低空经济指数本周下跌1.49%，但相对沪深300指数仍保持0.8%的涨幅，显示行业具备一定抗跌性。日均成交额达248.94亿元，处于近一年93.1%分位，市场活跃度较高。
- 技术与政策双轮驱动：中国移动发布低空智联网安全能力底座，推动低空信息化与安全监管；中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》，明确支持低空旅游、航空运动、消费级无人机等应用场景的发展。
- 地方试点推进：多地启动低空经济试点项目，如武汉发布24条低空试点航线，重庆推动跨省协作，雄安新区启用空管监视防护系统，香港启动监管沙盒项目，均显示出地方政府对低空经济的重视与布局。
- 重点公司动态活跃：万丰奥威收购Volocopter并完成交割；中图智飞完成千万元融资并部署无人机平台；沃飞长空与中飞院合作推进eVTOL人才培训；孚能科技获小鹏汇天定点开发通知，成为其下一代原理样机供应商。
关键信息
一、板块行情回顾
- 指数表现：本周低空经济指数下跌1.49%，相对沪深300指数上涨0.8%。
- 成交额与估值：日均成交额248.94亿元，处于历史高位；市盈率（TTM）达83.98倍，为近一年76.15%分位。
- 资金流向：主力资金净流出额达6.03亿元，较上周扩大。
- 个股表现：
- 涨幅前五：星网宇达（+8.96%）、中海达（+8.20%）、吉林化纤（+6.63%）、普天科技（+6.44%）、航天宏图（+5.65%）。
- 跌幅前五：星源卓镁（-7.74%）、中国联通（-8.06%）、威迈斯（-8.13%）、小鹏汽车-W（-9.34%）、中国铁塔（-10.93%）。
二、行业动态
地方发展
- 武汉：发布24条低空试点航线，覆盖短途运输、空中游览、物流运输等场景，构建“一核两翼”布局。
- 重庆：制定多项低空相关法规，推动川渝跨省协作，打造低空经济发展先行示范区。
- 香港：启动首批低空经济项目试点，涵盖无人机配送、空中监测、紧急救援等领域。
技术发展
- 中国移动：发布中移凌云多模融合感知平台，集成5G-A通感一体技术，实现低空安防与飞行服务的信息化保障。
- 全国低空交通一张网研究中心：由中国低空经济联盟与中国民航飞行学院联合成立。
适航审定
- 小鹏汇天：X3-F飞行体TC申请获民航中南局受理，用于私人娱乐飞行与飞行培训。
- 联合飞机：TD550D无人直升机系统获全国首张型号合格证，具备6.5小时续航能力。
基建与项目招标
- 广东省：开展低空文旅项目研究招标，预算200万元。
- 河北省：采购无人机航测及地质调查服务，预算235万元。
- 启东市：编制低空基础设施体系规划，预算100万元。
- 越城区：启动低空新基建一期工程监理招标，预算186万元。
三、下游应用场景开拓
- 应急救援：广州首个航空医疗救援基地启用，提升区域医疗应急能力。
- 低空安防：雄安新区部署空管监视防护系统，实现多源融合与技术突破。
- 低空交通：沪嘉苏首条低空交通环线通航，连接上海、嘉兴、苏州，提升通勤效率。
四、政策支持
- 国家层面：《提振消费专项行动方案》提出加快完善低空经济监管体系，有序发展低空消费。
风险提示
- 政策风险：低空空域开放进度不及预期可能影响行业发展。
- 技术风险：电池与电驱技术发展滞后可能制约飞行器性能。
- 市场风险：下游应用场景拓展及民众接受度不足可能影响需求。
- 竞争风险：行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。
- 发展风险：整体产业发展进程可能落后于预期。
投资评级标准
- 行业评级：
- 增持：行业指数在未来6个月内超越大盘。
- 中性：行业指数基本与大盘持平。
- 减持：行业指数明显弱于大盘。
- 个股评级：
- 买入：股票价格相对大盘上涨15%以上。
- 增持：股票价格相对大盘上涨5%~15%。
- 中性：股票价格相对大盘波动在-5%~5%之间。
- 减持：股票价格相对大盘下跌5%~15%。
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