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格林大华期货铝早报20211229总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铝品种早报，内容涵盖市场观点、操作建议、利多与利空因素分析以及风险提示，旨在为投资者提供铝期货市场的短期走势判断和交易策略参考。

主要观点

• 铝价走势：短期内铝价上行空间有限，受终端需求下滑及库存累库压力影响，隔夜沪铝微涨。
• 供需分析：供给端受能源危机影响，欧洲部分电解铝厂关停，但实际影响有限。国内电解铝运行产能略有下降，开工率维持高位。
• 库存变化：国内电解铝社会库存小幅下降，但铝棒库存有所回升，LME铝库存减少，显示短期市场供需偏紧。

关键信息

一、【操作建议】

• 建议节前在高点逢高做空。
• 主力合约支撑位为18500元/吨，第一压力位为20000元/吨。
• 伦铜价格区间为2700美元/吨-2870美元/吨。

二、【利多因素】

1. 供给端：

   • 中国电解铝建成产能为4308万吨/年，同比减少11.36%。
   • 运行产能3777.9万吨，较10月下降7万吨/年，环比减少0.18%，同比下降2.42%。
   • 11月电解铝开工率87.69%，环比微降，但同比上涨6.45个百分点。

2. 库存变化：

   • 12月27日，中国电解铝社会库存较12月20日减少2.5万吨，为84.7万吨。
   • 12月27日，6063铝棒库存较12月23日增加0.5万吨，为9.4万吨。
   • 主要港口氧化铝库存较12月17日增加1.6万吨，为43.9万吨。

三、【利空因素】

1. 库存变化：

   • 12月24日，LME铝库存减少3775吨至975825吨。
   • 进口窗口持续关闭，11月原铝进口或大幅减少。

2. 需求端：

   • 上海电解铝现货升贴水为-10，较上一日增加40，显示市场预期偏弱。
   • 铝棒加工费走低，需求弱化。
   • 再生铝棒供应因废铝原料紧缺而受限，但略有缓解，下游采购意愿一般。

风险因素

• 消费不及预期。
• 变异毒株传播性可能对全球经济及需求造成冲击。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780