全球资金观察系列六：北上与ETF流入大消费-20220507-财通证券-26页_1mb

北上与ETF流入大消费总结

核心内容概览

近期全球及国内市场资金流向呈现以下特点：

• 全球资金：资金流向以货币市场为主，股票和债券其次；资金持续流入新兴市场，发达市场与新兴市场收益率之差缩窄；资金偏好平衡风格，价值略优于成长。
• 国内市场：北上资金近两周净流入73.33亿元，主要流入消费、高端制造、科技等行业；南下资金流入社会服务、纺织服饰、传媒等大消费相关行业，同时流出电信服务、汽车、金融等。
• ETF资金：近两周ETF整体流入，消费ETF净流入居首，高端制造ETF持续净流出。
• 新发基金：近两周新发基金发行份额为320.04亿份，5月以来共发行22.34亿份。
• IPO与再融资：近两周IPO与再融资需求回落。
• 两融与回购：两融余额小幅回升，股票回购规模大幅扩大。
• 资金因子表现：净流入因子表现占优，重要股东增减持标的表现不佳。
• 风险提示：无风险利率上行、宏观经济波动、产业政策风险等。

全球资金流向

资金大类流向

• 近两周资金流入货币市场，从股票、债券中流出。
• 资金趋势为：货币 > 股票 > 债券。
• 美股于4月初结束反弹，开启震荡下行。

跨市场流向

• 2022年以来，资金持续流入新兴市场，发达市场与新兴市场之差扩大至 -5.06%，为年内最小值。
• 近两周发达市场与新兴市场收益率之差缩窄。

市场风格流向

• 近两周资金偏好平衡型，大盘风格占优。
• 价值持续优于成长，近两周价值与成长均出现调整。

国内市场资金流向

北上资金

• 近两周净流入：73.33亿元，其中消费、高端制造、科技净流入分别为54.13亿元、32.86亿元、10.14亿元。
• YTD净流入：大金融（202.47亿元）、高端制造（156.00亿元）为流入最多行业；消费（261.67亿元）、科技（207.84亿元）为流出最多行业。
• 个股表现：净流入前五为贵州茅台（28.61亿元）、美的集团（18.74亿元）、汇川技术（9.14亿元）、国电南瑞（8.72亿元）、格力电器（8.48亿元）；净流出前五为宁德时代（-40.07亿元）、招商银行（-38.42亿元）、中国建筑（-12.45亿元）、海康威视（-8.83亿元）、紫金矿业（-8.60亿元）。

南下资金

• 近两周净流入：36.47亿人民币，其中可选消费净流入53.9亿港元，电信服务净流出7.1亿港元。
• YTD净流入：传媒（370.3亿港元）、社会服务（356.8亿港元）、医药生物（233.4亿港元）为流入最多行业；金融（-211.7亿港元）、日常消费（-60.1亿港元）、公用事业（-56亿港元）为流出最多行业。
• 个股表现：净流入前五为美团-W（39.9亿港元）、腾讯控股（7.7亿港元）、安踏体育（7.1亿港元）、李宁（6.9亿港元）、招商银行（5.5亿港元）。

ETF资金流向

ETF整体表现

• 近两周ETF资金整体流入。
• 宽基指数ETF：净流入91.03亿元，主要流入沪深300ETF、创业板ETF等。
• 风格指数ETF：净流入30.56亿元，其中红利ETF表现较好。
• 主题ETF：净流出2.99亿元，主要流出人工智能ETF、央企ETF等。

消费ETF

• 近两周消费ETF净流入30.72亿元，居首。
• 高端制造ETF：净流出5.73亿元，持续流出。

新发基金与市场表现

• 新发基金：近两周发行份额为320.04亿份，5月以来共发行22.34亿份。
• IPO与再融资：近两周募资规模回落至328.5亿元。
• 两融与回购：两融余额小幅回升，股票回购规模大幅扩大。

资金因子表现

• 净流入因子：表现占优，涨跌幅中位数为3.36%。
• 重要股东增减持：增减持标的表现均不佳，增持中位数为-6.94%，减持中位数为-6.03%。

风险提示

• 无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期。
• 全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期。

行业与公司分类

• 周期行业：煤炭、钢铁、基础化工、石油石化、有色金属、建材。
• 高端制造：电力设备及新能源、机械、国防军工、汽车、银行、非银行金融、房地产、综合金融、电子、计算机、通信。
• 大金融：银行、非银金融、证券、保险。
• 科技行业：电子、计算机、通信。
• 消费行业：农林牧渔、食品饮料、商贸零售、纺织服装、消费者服务、轻工制造、家电、传媒、电力及公用事业、建筑、交通运输。
• 医药医美：医药、综合。
• 公共服务：公用事业、环保、交通运输。

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