20160129-光大证券-_光大策略选股_新股备忘录（第二期）_12页_1mb

光大策略选股：新股备忘录（第二期）—2016年1月总结

核心内容概述

2016年1月，证监会核准了7家企业的首发申请，这些企业为新股发行制度改革后首批适用新规的新股。从1月22日起，保持每日1家的发行节奏，春节前完成发行，预计募资总额约41亿元。本文重点分析了其中3家具有长期跟踪价值的企业：高澜股份、海顺新材和南方传媒，同时简要介绍了其余4家新股的基本情况。

主要观点与关键信息

1. 新股发行概况

• 2016年1月，共7家新股完成发行，募资总额约41亿元。
• 7家新股为发行制度改革后首批适用新规的企业，体现了政策导向下的市场变化。
• 发行节奏从1月22日起保持每日1家，直至春节前完成。

2. 重点跟踪企业分析

高澜股份（300499.SZ）

• 主营：电力电子装置用纯水冷却设备。
• 行业地位：水冷设备制造领域龙头，产品线丰富，市占率较高。
• 市场应用：主要应用于输配电、风力发电和电气传动领域。
• 收入与利润：
  • 2014年收入2.8亿元，2015年预计3.2亿元。
  • 2014年净利润0.5亿元，2015年预计0.5亿元。
• 增长潜力：
  • “十二五”和“十三五”期间，直流输电换流阀纯水冷却设备市场规模预计达5.34亿元，风力发电机组用纯水冷却设备市场达6.46亿元。
• 竞争优势：
  • 以销定产，具备定制化与标准化生产结合的模式。
  • 前五大客户占比达83.72%，客户集中度较高。
• 未来战略：
  • 加强科研中心建设，拓展海外市场，完善信息系统平台。

海顺新材（300501.SZ）

• 主营：冷冲压成型复合硬片、PTP铝箔等药品包装材料。
• 行业地位：国内领先的医药包装企业，与多家百强医药企业合作。
• 市场应用：主要服务于制药企业，产品包括冷铝、SP复合膜、PTP铝箔等。
• 收入与利润：
  • 2014年收入2.9亿元，2015年预计2.77亿元。
  • 2014年净利润0.54亿元，2015年预计0.54亿元。
• 增长潜力：
  • 全球医药包装市场规模预计达620亿美元，我国预计达53亿美元。
• 竞争优势：
  • 产品种类丰富，具备一定的技术壁垒。
  • 外销占比为24.76%，具有一定的国际化潜力。
• 未来战略：
  • 实现新型药用包装材料建设项目达产，新增产能6000吨。
  • 扩大品牌效应，提升市场占有率。

南方传媒（601900.SH）

• 主营：图书、报刊、电子音像出版物的出版和发行。
• 行业地位：广东出版发行业龙头，市占率高达66.1%。
• 市场应用：主要应用于广东省中小学教材发行领域。
• 收入与利润：
  • 2014年收入44.1亿元，2015年预计46.5亿元。
  • 2014年净利润3.2亿元，2015年预计3.8亿元。
• 增长潜力：
  • 教材市场空间广阔，行业具有一定垄断性。
  • 未来将通过重组整合95家新华书店，拓展跨媒体业务。
• 竞争优势：
  • 拥有出版、发行、印刷、零售和跨媒体经营的全产业链。
  • 在广东省教材市场具有显著的市场份额。
• 未来战略：
  • 通过品牌教育图书出版、连锁门店升级、数字化印刷系统等项目提升综合竞争力。
  • 构建图书、报刊、数字、发行、印务、投资六大业务平台。

3. 其他新股简介

苏州设计（300500.SZ）

• 主营：建筑工程设计。
• 行业地位：江苏民营建筑设计龙头。
• 市场应用：主要应用于公共建筑、居住建筑、工业建筑等领域。
• 收入与利润：
  • 2014年收入3.4亿元，2015年预计3.38亿元。
  • 2014年净利润0.6亿元，2015年预计0.56亿元。
• 增长潜力：
  • 建筑设计行业预计稳步增长，年均增长率可达15%以上。
• 竞争优势：
  • 技术研发能力强，拥有完整研发体系。
  • 市场集中度较低，竞争充分。
• 未来战略：
  • 扩大设计服务网络，建设绿色建筑设计研发中心。
  • 拓展服务种类，提升品牌影响力。

鹭燕医药（002788.SZ）

• 主营：医药分销与零售。
• 行业地位：福建医药批发龙头。
• 市场应用：主要应用于医疗机构和零售药店。
• 收入与利润：
  • 2014年收入63亿元，2015年预计67.7亿元。
  • 2014年净利润1.11亿元，2015年预计1.2亿元。
• 增长潜力：
  • 中国将成为全球第二大药品市场，预计到2020年市场规模将达现有规模的4倍。
• 竞争优势：
  • 在福建省终端覆盖率和配送能力领先。
  • 拥有2148个营销网点，市场覆盖广泛。
• 未来战略：
  • 深耕福建省内市场，稳步开拓省外市场。
  • 扩展零售连锁业务，提升整体竞争优势。

天创时尚（603608.SH）

• 主营：女鞋生产与销售。
• 行业地位：中高端多品牌女鞋运营商，KISSCAT品牌市场份额为3.57%。
• 市场应用：面向消费者个人，覆盖华东、华北、西南等地区。
• 收入与利润：
  • 2014年收入16.9亿元，2015年预计17亿元。
  • 2014年净利润1.2亿元，2015年预计1.0亿元。
• 增长潜力：
  • 中国鞋业产值达4446.52亿元，行业呈现产业集群式发展。
• 竞争优势：
  • 拥有多个品牌，市场覆盖广泛。
  • 采用直营店和经销商结合的营销模式。
• 未来战略：
  • 强化产品研发设计，扩大多品牌营销网络建设。

东方时尚（603377.SH）

• 主营：驾校培训服务。
• 行业地位：领先的驾驶培训服务企业，北京地区市场占有率25.54%。
• 市场应用：主要服务于个人驾驶培训需求。
• 收入与利润：
  • 2014年收入12.9亿元，2015年预计13.8亿元。
  • 2014年净利润3.3亿元，2015年预计3.3亿元。
• 增长潜力：
  • 驾培市场规模已超过1000亿元，未来有望集中度提高。
• 竞争优势：
  • 在北京地区占有率较高，拥有多个子公司。
  • 采用园区式综合服务链集成模式。
• 未来战略：
  • 加大对北京大兴基地的投资，拓展全国其他大城市。
  • 进行产业链延伸，发展汽车维修、金融等业务。

关键信息总结

• 行业分布：7家新股涉及工业、材料、日常消费、可选消费等多个行业。
• 募资总额：约41亿元。
• 重点跟踪企业：高澜股份、海顺新材、南方传媒在各自领域具有较强的市场地位和增长潜力。
• 财务表现：各公司均保持稳定的收入和利润增长，部分企业增速较高。
• 未来战略：公司均在加强技术研发、拓展市场、提升品牌影响力等方面有明确规划。

联系方式

• 分析师：赵扬（执业证书编号：S0930515040001）
  • 电话：021-22169324
  • 邮箱：zhaoyang88@ebscn.com
• 联系人：张安宁
  • 电话：021-22169042
  • 邮箱：zhanganning@ebscn.com