20241103-华泰期货-饲料周报_关注大选结果_豆粕价格震荡运行_19页_1mb

粳类与玉米市场分析总结

粳类市场分析

国际市场

• 美国农业部数据显示，截至10月24日当周，美国大豆出口销售净增22733万吨，较前一周增加6%，较前四周均值增加39%。出口装船量达24452万吨，较四周均值增长45%，整体基本符合市场预期。
• 巴西大豆播种进度加快，从一周前的176%增至370%，部分地区播种进度远高于往年同期。降雨支持种植进度追赶，叠加种植面积增加预期，使巴西新季大豆丰产预期强化，对美豆价格形成压力，导致美豆价格偏弱运行。

国内豆粕市场

1. 受港口突发消息影响，本周国内豆粕价格波动与美豆不完全同步，但整体基本面未发生显著变化。
2. 现货价格：天津地区上涨50元/吨（至3030元/吨），江苏地区上涨40元/吨（至2960元/吨），广东地区稳定。区域价差和基差变化显著。
3. 价格震荡运行预期仍存，需持续关注到港情况、巴西天气及种植进度，以及大选结果对市场的影响。

玉米市场分析

国际市场

• 阿根廷玉米种植面积预计超前一年，叶蝉虫害减轻缓解产量损失，对全球玉米市场提供支撑。
• 美国玉米出口净销售2342万吨，较前一周减少，但出口节奏可能影响短期价格波动。

国内玉米市场

1. 供应端：主产区新季玉米陆续上市，高温天气导致潮粮储存不便，市场供应量增加。贸易商出货量上升，价格偏弱运行。
2. 需求端：深加工企业开机率提高，利润上升，采购活动增加，库存偏低带来支撑。
3. 玉米现货价格局部上涨（如鲅鱼圈港），整体维持震荡态势，加工企业库存、开机率及需求节奏是关注重点。

后市展望

豆粕

• 短期内仍维持震荡运行，需关注美豆出口、巴西天气及大选影响。
• 现货基差部分扩大，区域价格分化明显，进口利润变化也可能影响市场平衡。

玉米

• 近期玉米价格维持震荡，在进口量下降与国内供应增加的矛盾下，需关注进口成本及国内供需节奏变化。
• 短期受政策和到货节奏影响明显，炒作空间有限。

总体建议

• 操作策略：中性。
• 风险提示：天气变化、大选结果、进口政策及市场供应释放节奏值得关注。