20250902-国金期货-PTA期货周报_成本支撑不足技术支撑减弱_5页_1mb

PTA期货周报总结

核心内容

本周（20250825-0829），PTA期货市场呈现震荡下跌走势，主要受国际能源价格疲软影响，TA期货价格与原油同步调整，现货价格亦跟随下跌。TA工厂开工率持续下降，库存累积问题有所缓解，进入去库周期。然而，市场整体仍面临基本面压力，远月合约表现略强，近月合约偏弱。

主要观点

• 价格走势：PTA期货价格整体下跌，TA2601主力合约周跌幅为1.73%，周成交3499791手，市场热度减弱。
• 库存变化：TA库存绝对水平偏高，累库状态明显好转，进入去库周期，但去库效率偏低。
• 成本支撑：国际油价疲软，成本支撑不足，抑制TA价格反弹。
• 市场情绪：市场悲观情绪再次出现，买盘偏少，现货市场表现偏弱。
• 技术支撑：技术支撑减弱，01合约可能继续震荡整理，面临上涨趋势线挑战。
• 行情展望：短期TA期货价格或继续偏弱震荡，远期可能交易降息逻辑，价格或企稳。

关键信息

1. 期货市场

• PTA连续：最新价4700元/吨，周跌幅0.38%，成交量9133手。
• PTA加权：最新价4764元/吨，周跌幅0.19%，成交量442782手。
• PTA主力：最新价4766元/吨，周跌幅0.17%，成交量329539手。
• PTA2509：最新价4700元/吨，周跌幅0.38%，成交量9133手。
• PTA2510：最新价4750元/吨，周跌幅0.25%，成交量41840手。
• PTA2511：最新价4752元/吨，周跌幅0.29%，成交量34702手。
• PTA2512：最新价4760元/吨，周跌幅0.17%，成交量15724手。
• PTA2601：最新价4766元/吨，周跌幅0.17%，成交量329539手。
• PTA2602：最新价4766元/吨，周跌幅0.71%，成交量4023手。
• PTA2603：最新价4778元/吨，周跌幅0.75%，成交量32手。
• PTA2604：无报价，成交量为0。
• PTA2605：最新价4802元/吨，周跌幅0.21%，成交量7788手。
• PTA2606：无报价，成交量为0。
• PTA2607：最新价4834元/吨，周跌幅0.25%，成交量1手。
• PTA2608：无报价，成交量为0。

2. 现货市场

• 华东现货：偏弱运行，商谈参考4740元/吨附近。
• 交割报盘：下周主港交割报盘01贴水30元/吨；9月下报盘在01贴水25元/吨，实单递盘稀少。
• 基差数据：现货价格偏弱，基差为负，维持在-40元/吨附近，市场买盘谨慎。
• 注册仓单：截至8月29日，PTA注册仓单量下降至29938手，反映套保动力不足，仓单注销行为加强。

3. 影响因素

• 基本面因素：
  • TA库存去化，但去库效率偏低。
  • 能源成本支撑不足，原油价格震荡下跌，缺乏反弹动能。
  • 实体采购行为不足，市场氛围冷淡。
• 技术因素：
  • 周K线买盘驱动力不足，维持震荡偏弱状态。
  • 技术支撑减弱，面临上涨趋势线挑战，风险点集中于能源价格支撑不足。

行情展望

• 短期：TA期货价格或继续偏弱震荡，受能源价格影响较大。
• 中长期：进入“金九银十”周期，市场预期影响力扩大，远期合约可能交易降息逻辑，价格或企稳。
• 风险提示：国际能源价格持续疲软，可能扩大TA调整压力；库存水平仍然偏高，抑制价格反弹。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
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