20250902-国金期货-玉米淀粉期货月报_成本支撑减弱_需求无利好_5页_1mb

玉米淀粉期货月报总结

核心内容

2025年8月，玉米淀粉市场受到原料端玉米价格下跌及基本面供需压力的双重影响，整体价格呈现震荡下行趋势。成本支撑减弱，叠加需求端未见明显改善，导致玉米淀粉期货价格承压。

主要观点

• 价格走势：8月玉米淀粉期货价格持续走低，CS2511合约在8月1日至20日期间整体下跌，21日开始止跌反弹，月末收盘价为2501元/吨，当月最高价为2584元/吨，最低价为2454元/吨，区间震荡幅度为5.05%，整体下跌幅度为2.8%。
• 市场情绪：期货市场整体偏弱，所有玉米淀粉期货合约价格均出现不同程度下跌，跌幅在21点至192点之间。
• 成交量与持仓量：8月玉米淀粉期货总成交3455231手，持仓量为274625手，较7月减少5300手。
• 现货市场：8月玉米现货价格持续下跌，月末较月初下跌50元/吨，玉米淀粉现货企业平均开工率提升至76.5%，产量增加8万吨，供应充足。
• 基差表现：CS2511合约当月基差最大为246元/吨，最小为52元/吨，显示现货与期货价格之间存在一定波动。
• 注册仓单：8月5日至6日注册仓单迅速增加，之后保持稳定，未有进一步变化。

关键信息

1. 期货市场表现

• CS2511合约：

  • 月开盘价：2567元/吨
  • 最高价：2584元/吨
  • 最低价：2454元/吨
  • 月收盘价：2501元/吨
  • 月结算价：2492元/吨
  • 涨跌：-78元/吨
  • 成交量：1,678,008手
  • 持仓量：208,887手
  • 持仓量变化：+129,383手

• 其他合约：

  • CS2509：-192元/吨
  • CS2601：-55元/吨
  • CS2603：-46元/吨
  • CS2605：-21元/吨
  • CS2607：-28元/吨

2. 现货市场情况

• 玉米价格：8月全国玉米现货平均价格下跌50元/吨，导致玉米淀粉成本支撑减弱。
• 玉米淀粉产量：8月总产量约115万吨，较7月增加8万吨。
• 开工率：平均开工率提升至76.5%，显示供应端压力较大。
• 基差波动：活跃合约CS2511的基差在52元/吨至246元/吨之间波动。

3. 需求端分析

• 食品端：保持相对稳定，月均采购量约45万吨，占总需求的39.1%。
• 工业端：造纸、纺织、生物降解材料等需求疲软，未见明显改善。

4. 行情展望

• 9月预期：
  • 供应端：华北黄淮地区新玉米将陆续上市，玉米现货价格或进一步走低，减轻玉米淀粉企业原料成本压力。
  • 需求端：随着中秋、国庆双节临近，食品加工企业将进入备货期，食品端需求有望提升，工业端可能逐步恢复。
  • 价格走势：短期来看，CS2511合约价格或跌势趋缓，后市价格或以低位震荡偏强走势为主。

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。