20230529-上海证券-交通运输行业周报_各大电商平台开启618预售_快递市场份额预计向头部企业持续聚集_11页_610kb

交通运输行业周报总结（2023年05月20日-2023年05月26日）

核心内容概述

本报告聚焦2023年5月交通运输行业的市场动态、投资观点及重点公司分析，涵盖快递物流、港口铁路公路、航空机场及航运等子板块。分析师花小伟指出，随着消费复苏和电商活动的推进，行业整体呈现回暖趋势，尤其是头部企业具备更强的竞争力和增长潜力。同时，中特估主题下的估值修复与国企改革推动下央国企的价值回归成为重要投资逻辑。

主要观点

1. 快递物流

• 电商平台“618”预售开启，带动快递市场进入小旺季。
• 头部快递企业因服务能力与应对能力更强，在旺季中业务量增速有望快于行业。
• 持续投入核心资产是服务能力的基础，市场份额将向头部企业集中。

2. 港口、铁路和公路

• 当前“一省一港”格局下，港口整合空间大，有望推动行业格局优化与价格提升。
• 央国企在港口、铁路和公路板块中具备稳健经营和低估值优势，存在价值回归动能。
• 国企改革政策推动下，业绩与估值错配的公司可能迎来更大弹性。

3. 航空机场

• 随着端午假期及暑运旺季来临，航空市场有望持续回暖。
• 当前航空板块PE处于近五年较低水平，建议在低位逐步布局。
• 国航、白云机场等公司凭借主基地优势及国际航班复航，有望提升运行效率和市场份额。

4. 航运

• 油运和干散货指数均有所下降，但集运指数略有上升。
• 行业整体波动较大，需关注后续市场变化与政策影响。

建议关注的公司

行业表现

• 本周整体表现：申万交运指数报收2251.85点，跌幅为2.58%，板块跑输大盘。
• 领涨个股：
  • 长久物流（+6.51%）
  • 厦门国贸（+4.36%）
  • 中谷物流（+4.06%）
  • 东方银星（+3.65%）
  • 东方嘉盛（+2.42%）
• 领跌个股：
  • 长江交通（-10.86%）
  • 南方航空（-8.01%）
  • 中国国航（-7.93%）
  • 招商港口（-6.57%）
  • 大众交通（-6.57%）

风险提示

• 消费需求恢复不及预期
• 旅客出行需求不及预期
• 国际地缘冲突加剧
• 港口整合推进不及预期
• 宏观经济不及预期

行业新闻及公司公告

1. 招商港口

• 宁波港以18.45亿元收购大榭招商45%股权，优化码头布局，提升区域辐射能力。

2. 长久物流

• 与长久集团、中国汽车流通协会签署战略合作协议，聚焦电池回收及光储充检一体化项目，实现资源整合与业务拓展。

3. 招商轮船

• 订造2艘大型LNG运输船和2艘节能环保型油轮，优化船队结构，推动清洁能源转型。

投资评级说明

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

总结

交通运输行业在消费复苏与政策推动下，整体呈现回暖迹象。快递物流板块因电商预售活动进入小旺季，头部企业有望进一步扩大市场份额；港口、铁路和公路板块受益于“一省一港”格局及国企改革，存在估值修复空间；航空机场板块PE处于低位，未来有望受益于暑运及国际航班复航。建议关注具备核心竞争力、优质资产及高分红能力的龙头企业，如顺丰控股、中通快递、招商港口、青岛港、宁沪高速、大秦铁路、京沪高铁、中谷物流等。同时，需警惕消费复苏不及预期、地缘冲突加剧及宏观经济波动等风险。