汽车行业点评报告：乘用车行业迎来开门红，比亚迪引领龙年首场降价潮-20240302-开源证券-29页_1mb

汽车行业简报：龙年首场降价潮与智能化加速

1. 龙年首场降价潮：比亚迪、五菱、哪吒、长安等自主品牌带头参与1月初价策略，比亚迪秦PLUS荣耀版起售价798万，五菱星光降价至998万，现代伊兰特直降24万。合资品牌跟进（如别克最高优惠65万元），主攻10万级主力市场，冲击合资燃油车腹地，加速行业淘汰赛。

2. 1月销量分化：批发销量同比增44%（2089万辆），海外促销透支部分需求致环比下滑237%。自主品牌销量超65%，吉利超越比亚迪成销冠；问界M7销量首超理想，新势力高端化分羹。新能源车渗透率降至32.65%（环比降8.8pct），但插混占比升至40.76%，缓解续航焦虑。

3. 智能驾驶与政策：七部门推动高级别智能驾驶发展，阿维塔、问界ADS20实现全国城区NCA落地。国产车企加速技术迭代：特斯拉FSD V12全国推送，零跑C10搭载8295芯片，极氪001升级高速NZP功能。政策支持车路云一体化（上海、广州试点）和L4级自动驾驶商业化。

4. 海外市场扩展：中国持续提升出口量，51万辆（+47.5%），奇瑞首超200万辆销量，C10、华为等压榨拉美、中东及欧洲市场。东南亚、墨西哥工厂建设（比亚迪）推动本地化生产，应对《通胀削减法案》贸易壁垒。

5. 新势力预警：行业风险包含销量不及预期（新能源渗透下滑、竞争加剧）、技术进展滞后（智能驾驶落地缓慢），增持智能芯片供应链风险，提示疫情、地缘冲突等变量扰动。

注：渗透率指新能源车在总销量中占比，城区NCA（Navigation-in-City Assist）实现无图无高精地图障碍感知。