20260913-招商期货-招期新能源ESG碳酸锂周报_油价攀升强化加息预期_关注仓单去化持续性_40页_1mb

报告摘要

招商期货新能源ESG碳酸锂周报总结（2026年09月07日-2026年09月13日）

核心观点

市场走势：本周碳酸锂期货LC2701收于134,820元/吨，周环比下跌5.0%。
价格表现：LC2611收于141,920元/吨，周环比下跌10.4%。
基本面：当前盘面为旺季锂盐紧缺给出理论成本以上的升水溢价，但价格波动与远端预期、基本面边际变化、宏观情绪密切相关。
期货走势：周五受储能下游砍单传言影响，盘面超跌，但传言证伪后收回，基差走强，短期有向上期现回归驱动。
交易策略：建议短期观望或小仓参与反弹。
风险提示：关注检修恢复进度、现货成交升贴水走势、仓单去化持续性及去库不及预期等风险因素。

价格与估值

现货价格：
- 澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）报价2,275美元/吨，环比上涨40美元。
- SMM电碳报价152,000元/吨，周环比下跌1,000元。
- SMM工碳报价147,000元/吨，周环比下跌1,000元。
- SMM电氢（粗颗粒）报价140,500元/吨，周环比下跌1,000元。
估值变化：
- 现货成交贴水回落至-629元/吨。
- SMM电碳-电氢价差回升至+11,649元/吨。
- 11-01价差走强至-20元/吨。

供应情况

产量：
- 8月碳酸锂产量为112,330吨，环比上涨6.8%。
- 预计9月碳酸锂产量为124,470吨，环比上涨10.8%。
原料供应：
- 9月供应受锂辉石、云母及盐湖检修陆续复产回升。
- 回收端受益于下游需求回暖预期，产出增长。
进口情况：
- 7月锂精矿进口49.8万吨，环比下降10.2%。
- 7月锂盐进口2.67万吨，环比上涨3.4%。
- 智利锂盐出口中国为29,094吨LCE，环比下降5.7%。
- 阿根廷锂盐出口中国为13,290吨LCE，环比上涨11.3%。
库存变化：
- Mysteel样本碳酸锂周度库存为126,700吨，环比下降4,350吨。
- 冶炼厂库存为17,050吨（-650吨），贸易商库存为64,250吨（-5,050吨），下游库存为45,400吨（+1,350吨）。
产能与开工率：
- 8月国内碳酸锂产能增至21.9万吨/年，环比上涨6.1%。
- 预计9月碳酸锂冶炼端开工率回升至61%，氢氧化锂冶炼端开工率略降至57.5%。

需求情况

动力需求：
- 8月磷酸铁锂产量为58万吨，环比上涨7.8%，预计9月排产61.2万吨，环比上涨5.6%。
- 8月三元材料产量为9.1万吨，环比上涨2.1%，预计9月排产8.6万吨，环比下降5.1%。
- 2026年8月全国新能源乘用车批发预估151万辆，同比上涨16%，环比上涨4%。
- 7月新能源乘用车狭义产量144.9万辆，同比上涨26.3%，环比上涨0.7%。
- 7月新能源乘用车批发销量144.6万辆，同比上涨22.4%，环比下降2.1%。
- 7月新能源乘用车零售销量95.1万辆，同比下降3.6%，环比下降5.5%。
- 7月新能源乘用车出口54.0万辆，同比上涨147.7%，环比上涨8.2%。
- 7月批发销量渗透率64.2%，零售销量渗透率65.1%，出口渗透率58.8%。
储能需求：
- 8月储能电芯产量90.76GWh，环比上涨5.6%，同比上涨82%。
- 预计9月储能电芯产量94.4GWh，环比上涨4.1%，同比上涨79%。
- 7月储能电池出口11.3GWh，环比上涨5.6%。
- 7月储能电池库存32.1GWh，环比上涨3.6%。
- 行业开工率为87.3%。
- 7月储能招标容量65GWh，同比上涨269%。
- 当年累计招标容量428.2GWh，同比上涨111%。
- 7月装机并网容量15.77GWh，1-7月累计装机并网容量74.0GWh，同比上涨11.3%。
- 7月中标总容量27.4GWh，环比下降17%，同比上涨64%。
- 1-7月中标容量192.1GWh，同比上涨107%。
- EPC中标均价0.98元/Wh，储能系统中标均价0.54元/Wh。
消费电子需求：
- 7月智能手机产量7,426万台，同比下降21.3%。
- 7月微型电子计算机产量1,955.3万台，同比下降23.4%。
- 钴酸锂8月产量0.70万吨，同比下降43.2%，预计9月排产0.74万吨，同比下降41.4%。
- 锰酸锂8月产量1.07万吨，同比下降4.9%，预计9月排产1.15万吨，同比下降4.5%。
- 六氟磷酸锂8月产量3.4万吨，同比上涨64.9%，预计9月排产3.6万吨，同比上涨61.0%。