20260309-财达期货-焦煤焦炭周报_重大会议召开_焦煤供增虚弱_5页_2mb

焦煤与焦炭市场分析总结（申伟光）

核心内容概述

本报告分析了焦煤与焦炭市场在近期的走势及基本面变化，重点从供应、需求、库存及价格等方面展开，结合期货合约走势，为市场参与者提供参考。

【期现行情】

• 焦煤2605合约：上周周五收于1123，周涨幅为2.7%，盘面走势宽幅震荡偏强。
• 焦炭2605合约：上周周五收于1695.5，周涨幅为3.67%，盘面震荡偏强运行。
• 现货市场：焦煤主流地区报价偏弱，焦炭市场主流地区暂稳运行。

【基本面分析】

焦煤

供应端

• 全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率82.3%，环比上升14.1%。
• 精煤日均产量182.9万吨，环比增加31.3万吨。
• 独立洗煤厂产能利用率26.6%，环比上升3.9%；精煤日均产量19.9万吨，环比增加3万吨。
• 春节后煤矿持续复产，产能利用率接近春节前水平，供应格局逐渐宽松。
• 原煤库存大幅累库，焦钢企业生产强度下降，以消耗厂内库存为主，导致精煤库存累库。

需求端

• 部分停产焦企恢复生产，但整体开工率提升有限。
• 上周焦炭开启首轮提降，焦企利润受到压缩，生产积极性下降。
• 焦企对焦煤采购趋于谨慎，多以消耗库存为主。
• 两会召开，政策压制影响焦钢企业原料煤需求释放。
• 焦煤线上竞拍成交价下行，市场成交一般。

综合判断

• 供应增加，需求以稳为主。
• 预计短期焦煤市场呈区间震荡走势。

焦炭

供应端

• 全国全样本独立焦化企业产能利用率73.95%，环比下降0.41%。
• 日均产量63.94万吨，环比减少0.35万吨。
• 30家样本焦化企业吨焦利润为17元/吨，环比增加24元/吨。
• 春节后焦煤价格下跌，焦企吨焦利润逐步修复，开工率基本稳定。
• 两会召开，焦企生产受限，华北部分钢厂开启焦炭首轮提降，焦炭供应量有下降预期。

需求端

• 全国247家钢厂高炉开工率77.71%，环比下降2.51%。
• 日均铁水产量227.59万吨，环比减少5.69万吨。
• 钢厂盈利率38.1%，环比下降1.73%。
• 唐山地区钢厂高炉压产30%，烧结限产30%-50%，检修周期5-7天，中旬恢复，短期内铁水产量下降，对焦炭需求减弱。

综合判断

• 焦炭供应较平稳，需求下降。
• 预计短期焦炭市场呈区间震荡走势。

【库存数据】

【关键指标变化】

【套利与关注点】

• 焦煤比：上周焦煤比均值为1.51，处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。
• 关注因素：
  • 煤焦现货价格
  • 下游成材需求变化
  • 钢厂生产情况
  • 焦钢企业利润
  • 国际宏观政策及突发性风险冲击

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