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市场信心逐渐修复，出海仍是游戏板块主线

核心内容

2022年4月6日发布的传媒行业周报指出，市场对游戏板块的信心正在逐渐恢复。中信传媒指数在最近一周上涨了4.97%，在30个中信一级行业中排名第六，而游戏指数则上涨了5.89%，三七互娱、吉比特等龙头股涨幅超过10%。尽管国内版号停发对游戏公司造成了一定影响，但港股游戏公司整体业绩表现仍有所分化，其中腾讯控股、网龙和青瓷游戏实现了净利润增长。

在2022年产品储备方面，关注的重点包括腾讯已获得版号的《黎明觉醒》和《暗区突围》，心动公司自研游戏《Flash Party》在日本ios免费榜登顶，以及百奥家庭互动与雷霆游戏合作推出《奥比岛：梦想国度》。此外，祖龙娱乐的《诺亚之心》和青瓷游戏的《时光旅行社》也值得关注。

元宇宙概念正在推动社交创新，从试验级项目过渡到雏形阶段。社交是互联网巨头在元宇宙领域的重点布局方向，熟人社交、游戏社交、晒物社交等垂类需求具有突破性机遇。推荐关注天下秀（3D社交应用虹宇宙+微博数字藏品官方服务商）和视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行平台）。

主要观点

• 市场对游戏板块信心恢复，传媒板块整体表现优于大盘。
• 游戏板块在细分行业中表现突出，信息搜索与聚合板块涨幅最大。
• 港股游戏公司2021年业绩分化明显，仅有三家公司实现净利润增长。
• 出海仍是游戏公司业绩增长的重要驱动力，多家公司计划推出海外产品。
• 元宇宙概念推动社交创新，社交类应用和游戏具有较大发展潜力。
• 推荐关注具有出海布局和元宇宙社交潜力的游戏公司及媒体平台。

关键信息

2022年4月1日至4月3日市场表现

• 中信传媒指数：全周上涨4.97%，跑赢上证综指、深证成指和创业板指。
• 游戏指数：全周上涨5.89%，显著优于大盘。
• 个股表现：
  • 前十位涨幅：湖北广电（31.03%）、*ST鼎龙（23.25%）、富春股份（23.18%）等。
  • 后十位跌幅：艾格拉斯（-17.65%）、ST游久（-14.29%）、数知科技（-12.20%）等。

港股游戏公司2021年业绩

本周行业数据

• 电影市场：本周票房1.28亿元，环比下降23.5%；观影人次356.33万，环比下降22.2%。
• 网络播放：剧集艺恩播映指数前10中，腾讯、爱奇艺、芒果平台表现突出。
• 网络游戏：iOS免费榜、付费榜和畅销榜中，腾讯、网易、X.D. Network Inc.等公司产品表现优异。

行业要闻

• 政策与监管：三部门发布《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》。
• 平台动态：淘宝App支持微信支付，微信视频号新增“直播回放”tab。
• 公司动态：
  • 爱奇艺发布2021年年报，亏损缩窄。
  • 抖音电商启动“春雨计划”激励创作。
  • TikTok测试搜索广告功能，并入选《时代》全球最具影响力企业。
  • 快手启动蓝领招聘升级计划，2021年营收810亿元，净亏损188亿元。
  • 《梦幻新诛仙》手游已在海外多地上线。
  • 世纪华通接入国家级版权交易保护联盟链。

风险提示

• 新冠疫情防控
• 必选消费价格
• 国内监管政策
• 海外互联网市场政策

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后的6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数的涨跌幅进行评估。
• 投资建议的评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

李甜露，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖领域为互联网与文化传媒，具有6年证券研究经验。

分析师声明

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