20240512-国泰期货-鸡蛋_补库带动现货转强_7页_1mb

鸡蛋市场分析总结（2024年05月12日）

核心内容概述

本报告分析了2024年5月鸡蛋市场的供需变化、价格走势及投资建议，重点围绕补库行为、在产蛋鸡存栏量、成本结构、库存水平及消费季节性展开。整体来看，市场在五一节后出现补库带动现货价格上涨的趋势，但消费仍处于淡季，市场存在调整预期。

主要观点

1. 现货价格博弈

• 4月蛋价持续低位运行，刺激老鸡淘汰。
• 五一节后补库需求带动现货价格上涨。
• 由于消费仍处于季节性淡季，短期内蛋价未出现反转趋势。
• 5月或呈现调整局面，需关注市场供需变化。

2. 在产蛋鸡存栏稳中有升

• 3月全国在产蛋鸡存栏量约为12.33亿羽，环比上涨1.06%，同比上涨3.8%。
• 存栏量为近两年高峰水平，市场预期12.5亿羽为过剩量级。
• 鸡苗补栏量为4504万羽，环比增加7.3%，同比下降0.5%，处于近年同期高位。
• 存栏结构持续年轻化，老鸡占比下降，后备鸡占比为13.97%，产蛋率为92.52%。

3. 节后补库行为明显

• 本周样本点鸡蛋总销量为8129.1吨，环比上升5.93%，同比上升7.51%。
• 流通环节周度平均库存为0.89天，生产环节为0.97天，显示补货积极。

关键信息

供给端

• 在产蛋鸡存栏：4月为12.4亿羽，占比77.41%。
• 淘汰鸡数量：本周主产区淘汰鸡出栏量为1818万羽。
• 淘汰鸡日龄：本周平均淘汰日龄为498天。
• 鸡苗补栏：4月50%样本鸡苗销售量为4582万羽。

价格走势

• 现货价格：节后补库带动价格上涨，但消费淡季限制涨幅。
• 期货价格：
  • JD2406合约周内涨幅238元/500KG，收盘价3102元/500KG。
  • JD2409合约周内涨幅118元/500KG，收盘价4035元/500KG。
• 基差与月差：
  • 本周基差为-435元/500KG。
  • JD2408-JD2409月差为98元/500KG。

操作建议

• 当前现货价格处于亏损阶段，老鸡淘汰持续加量。
• 豆粕情绪支撑盘面预期，周内各合约出现较大涨幅。
• 建议关注老鸡淘汰情况，若能持续淘汰，可考虑逢低做多。
• 注意设置止盈止损，控制风险。

风险提示与免责声明

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分析师声明

• 作者吴昊具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。
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