20230907-川财证券-8月进出口数据点评_前8个月汽车出口累计同比增速居高位_3页_318kb

川财证券研究报告——8月进出口数据点评核心观点

• 出口总体增速延续下行：2023年前8个月，出口同比负增长56%，8月单月降幅收窄57个百分点，外贸出口保稳提质政策效果初显。

• 主要市场变化显著：对欧美日出口同比降幅扩大（分别为-105%、-174%、-86%），东盟作为第一大出口目的地增速下滑（-36%），反映出全球需求收缩与高利率环境的抑制作用。

• 汽车出口逆势高增长：前8个月汽车（含底盘）及配件出口同比增速达到91%，受益于政策扶持（如新能源汽车贸易政策），成为稳定出口的关键支撑。

• 机电产品出口承压：出口总额占比58%，其中电子信息产品（如自动数据处理设备、手机）延续负增长态势，显示国际需求疲软仍对核心高技术产品构成挑战。

• 展望与建议：出口弹性有所改善，人民币汇率低位和优势产品动能释放有望对冲外部需求疲软；建议关注政策持续发力进行出口动能对冲。

• 风险提示：美联储超预期加息、海外经济波动加剧、政策变化不及预期均可能造成负面冲击。