20210517-中原期货-鸡蛋周报_现货季节性回落_盘面技术回调为主_9页_1013kb

鸡蛋周报总结

一、核心内容概述

本报告分析了2021年5月10日至14日期间鸡蛋期货与现货市场的走势，结合供需、成本利润、价差等多方面因素，对市场进行了综合研判。整体来看，市场处于季节性回调阶段，供需关系和天气因素对价格产生显著影响，期货市场呈现技术性回调，而现货市场则受到阶段性需求支撑。

二、主要观点

1. 供需方面

• 供应端：新开产蛋鸡逐渐增加，但整体仍处于偏低水平；淘汰鸡数量偏少，价格维持高位；天气因素导致鸡蛋不易储藏，影响流通。
• 需求端：五一节后需求有所放缓，疫情未引发大范围采购，端午节消费尚未启动，短期需求疲软。
• 短期展望：供应大于需求，现货价格预计维持偏强；中期需关注淘汰情况；长期来看，存栏量回升将修复远月高升水结构。

2. 期货市场走势

• 期货市场整体维持震荡回调，主要受季节性因素和交割制度调整影响。
• 临近交割月，期现回归意愿增强，不排除整体跌破震荡区间下沿。
• 基差：现货偏弱，期货回调幅度加大，基差走强。

3. 养殖成本与利润

• 成本：豆粕价格高位震荡，玉米价格维持高位；鸡蛋养殖成本为3.73元/斤，环比微降。
• 利润：鸡蛋现货价格维持震荡，养殖利润回升后仍保持震荡，当前利润为0.57元/斤，环比增加0.12元/斤。
• 数据支撑：豆粕均价3628元/吨，环比-48元/吨；玉米均价2933元/吨，环比+10元/吨。

三、关键信息

1. 存栏与补栏数据

• 全国蛋鸡总存栏量：13.20亿只，较上月增加0.13亿只，增幅0.99%。
• 在产蛋鸡存栏：11.03亿只，较上月增加0.02亿只，增幅0.18%。
• 后备鸡存栏：2.17亿只，较上月增加0.11亿只，增幅5.34%。
• 3月补栏量：8517万只，环比增加14.60%，同比增加120.7%。
• 3月淘汰量：7189万只，环比增加87.65%，同比增加74.74%。

2. 日龄结构变化

• 后备鸡占比：16.44%，较上月增加0.68个百分点。
• 120-180日龄鸡占比：11.66%，较上月减少0.60个百分点。
• 180-270日龄鸡占比：24.28%，较上月减少0.25个百分点。
• 270-450日龄鸡占比：36.75%，较上月减少2.28个百分点。
• 450日龄以上待淘老鸡占比：10.87%，较上月增加2.45个百分点。

3. 价差与套利策略

• 跨期价差：近月期货受现货回落压制，远月高升水结构需回调，维持近弱远强格局，本周继续反套操作。
• 跨商品价差：鸡蛋与豆粕价格同步回调，养殖利润阶段性回落，但仍以做多养殖利润为主。

四、市场展望

• 短期：现货价格维持偏强，但中期仍需关注淘汰鸡数量及价格走势。
• 长期：随着在产蛋鸡存栏回升，远月高升水结构将逐渐修复。
• 操作建议：短期可关注正套策略，中期关注消费旺季对价格的支撑。

五、免责条款

本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。报告内容的准确性与完整性无法保证，使用本报告所导致的任何损失，中原期货股份有限公司不承担责任。投资者应基于独立判断进行决策。

六、联系方式

• 分析师：刘四奎
• 电话：0371-61732882 / 68599135
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资料来源：Wind、中原期货、天下粮仓