> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 安粮期货商品研究报告总结 ## 核心内容 本报告为安粮期货研究所发布的**橡胶期货月报**，主要分析了2026年6月天然橡胶市场的供需情况、库存变化及价格走势，并结合宏观经济因素进行综合研判。 ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **国内产区**： - 云南产区：5月降雨增多，割胶逐步进入上量阶段，但浓乳企业抢收现象减少，原料价格回调。 - 海南产区：雨水天气减少，割胶作业恢复，胶农积极性较高，原料价格维持高位。 - 云南全乳胶交割利润亏损面扩大，理论亏损最高达800元。 - 6月橡胶供给量预计继续增加，但成本支撑逐步弱化。 - **泰国产区**： - 胶水价格月均价84.08泰铢/公斤，环比上涨3.70%；杯胶价格月均价66.82泰铢/公斤，环比上涨10.01%。 - 本月进入雨季，局部降雨影响割胶，但工厂补库需求旺盛，原料价格持续上涨。 - 泰国工厂原料库存基本为2-3个月，低于去年同期水平。 - 本地及海外订单为主，中国市场成交依旧清淡。 ### 2. 库存表现 - **青岛地区**： - 保税库存：5月24日为10.39万吨，环比下降7.06%。 - 一般贸易库存：5月24日为60.53万吨，环比上升0.32%。 - 现货库存：整体呈现季节性去库趋势，其中青岛现货库存环比下降0.84%，云南下降1.5%，越南10下降4.62%。 - **全国社会库存**： - 总库存为129.48万吨，环比下降2.16万吨，降幅1.64%。 - 深色胶库存为89.35万吨，环比下降1.37%。 - 浅色胶库存为40.13万吨，环比下降2.24%。 ### 3. 进口情况 - 2026年5月中国天然橡胶进口量为48万吨，环比4月下降2.24万吨。 - 1-4月累计进口222.51万吨，累计同比增加0.73%。 - 预计6月进口量将继续环比下降，进口均价预计为70美元/吨。 ### 4. 需求端分析 - **轮胎行业**： - 5月半钢胎产能利用率67.46%，环比下降9.14%；全钢胎产能利用率63.51%，环比下降5.80%。 - 部分企业因五一假期检修及外需订单承压，导致开工率下滑。 - 内销需求提前释放，整体订单量环比下滑。 - **重卡销量**： - 2026年5月重卡销量约10.3万辆，环比4月下降12%，同比上涨16%。 - 5月销量为近五年新高，但6月需关注外需订单变化。 ### 5. 价格走势预期 - 5月沪胶价格冲高，但6月价格或出现回调。 - 供给端逐步上量，成本支撑减弱；外需订单受中东局势及欧盟反倾销政策影响，存在拖累。 - 6月橡胶价格走势或以季节性回调为主，关注天气物候变化及供给弹性。 ## 关键信息 ### 供应端 - 云南、海南产区进入割胶期，供给逐步上量。 - 海南加工厂胶水收购价格高位运行，达18300-18600元/吨。 - 泰国原料价格持续上涨，但工厂原料库存低于往年水平。 ### 库存端 - 青岛保税和一般贸易库存环比下降，社会库存整体温和去库。 - 2026年5月中国天然橡胶社会库存为129.48万吨，较2025年同期有所下降。 ### 需求端 - 5月轮胎开工率环比下降，外需订单承压。 - 重卡销量5月创五年新高，但6月需关注外需变化。 ### 价格预期 - 6月橡胶价格或以回调为主，关注天气及供给弹性。 - 中东局势及BR橡胶价格波动对沪胶有联动影响。 ## 资料来源 - 隆众资讯 - 钢联 - iFinD - 第一商务车网 - 安粮期货 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应独立决策并自行承担风险。 ```