20241126-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_缺乏利好刺激_盘面压力较大_32页_2mb

工业硅市场周报总结

成本端

本周，西南产区进入平枯水期，电价上调导致硅企生产成本上升。四川地区电价预计上调0.07-0.117元/千瓦时，云南地区上调0.01-0.017元/千瓦时，折算工业硅单吨成本超千元。成本提高，但硅价变动有限，部分硅企亏损扩大。

供给端

供给方面呈现北强南弱态势。西南硅企因成本高企和亏损扩大，在10月末集中停炉，预计11月底仍有减产计划。北方硅企保持平稳出产。预计11月产量降至约40万吨，整体供给宽松。

需求端

需求疲软，以去库和降开工为主。光伏产业过剩格局自下而上传导，多晶硅需求走弱。有机硅开工回升，带来部分工业硅需求增量，但总体偏弱；硅铝合金开工平稳，以刚需采购为主。

库存与市场压力

库存较高，叠加11月底仓单集中注销，对市场形成压力，现货成交清淡。期价区间预计为11,500-12,500元/吨。

风险因素

主要风险包括宏观不确定性以及硅料非预期减产。面临的缺乏利好刺激，市场整体偏弱。