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焦煤焦炭早报总结（2026-1-5）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月5日焦煤与焦炭市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合价格指数、库存数据及市场预期，对短期走势做出判断。

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焦煤市场分析

基本面

• 前期因生产任务停产的煤矿已大面积开工，短期炼焦煤产量有望回升。
• 焦炭第四轮提降已全面落地，市场情绪降温，煤矿签单不畅，多煤种报价下调。
• 偏空因素占主导，焦企采购意愿减弱，市场整体偏弱。

基差

• 现货市场价为1100元/吨，基差为-15元，表明现货贴水期货，市场情绪偏空。

库存

• 焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；独立焦企焦煤库存为819.3万吨，较上周减少69.2万吨；钢厂焦煤库存为803.8万吨，较上周增加4.3万吨。
• 总样本库存为1957万吨，较上周减少21万吨，整体库存下降，偏多信号。

盘面走势

• 焦煤价格在20日线上方，显示短期走势偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空头增加，市场情绪偏空。

市场预期

• 焦炭价格仍有下降预期，焦企利润空间被进一步压缩，采购以刚需为主。
• 焦煤短期预计偏弱运行。

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焦炭市场分析

基本面

• 焦炭连续四轮降价后，多数焦企处于微亏状态，但开工率仍保持稳定。
• 下游钢厂刚需采购仍存，中间投机贸易商询货增多，焦企累库情况有所好转。
• 偏空因素占主导，焦炭价格仍有下降预期。

基差

• 现货市场价为1600元/吨，基差为-93元，表明现货贴水期货，市场情绪偏空。

库存

• 焦炭港口库存为195.1万吨，较上周增加1万吨；独立焦企焦炭库存为42.5万吨，较上周增加3.5万吨；钢厂焦炭库存为626.7万吨，较上周减少13.3万吨。
• 总样本库存为858万吨，较上周减少1万吨，整体库存略降，偏多信号。

盘面走势

• 焦炭价格在20日线上方，显示短期走势偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多头减少，市场情绪偏多。

市场预期

• 焦炭价格仍有下降预期，部分焦企已出现减产，成本端支撑不强。
• 短期预计焦炭偏弱运行。

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价格与库存数据

焦煤现货价格（进口）

• 主焦煤（K4）：曹妃甸港1280元/吨，京唐港1280元/吨，日照港1300元/吨。
• 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1145元/吨，日照港1180元/吨。
• 肥煤（Elga）：曹妃甸港1060元/吨，日照港1120元/吨。
• 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1135元/吨，日照港1180元/吨。
• 瘦煤（K10）：曹妃甸港1180元/吨，日照港1200元/吨。
• 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1100元/吨，日照港1120元/吨。

焦炭现货价格（港口）

• 贸易出库：准一级冶金焦（山西）1450元/吨，一级冶金焦（山西）1550元/吨，干熄焦（山西）1640元/吨。
• 工厂平仓：二级冶金焦（内蒙）1370元/吨，准一级冶金焦（山西）1470元/吨，干熄顶装焦（山西）1885元/吨。

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市场动态与影响因素

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
• 炼焦煤供应难以明显增加。

利空因素

• 焦钢企业对原料煤采购放缓。
• 钢材价格疲软，市场情绪低迷。
• 焦炭价格持续下调，焦企利润空间被压缩。

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其他关键指标

• 全国独立焦企产能利用率：74.48%。
• 全国独立焦企吨焦平均盈利：25元/吨。
• 焦炭日均产量：数据未明确，但整体产量稳定。
• 焦炭月度产量：数据未明确，但产量趋势平稳。

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市场展望

• 焦煤与焦炭市场均面临供应恢复与需求疲软的双重压力。
• 焦炭价格持续走低，焦企利润空间受到挤压，对高价煤的接受度有限。
• 焦煤短期价格或偏弱运行，但库存下降可能带来一定支撑。
• 市场情绪整体偏空，需关注后续焦炭价格走势及钢厂采购动向。