20190630-天风证券-通信行业研究周报：中美贸易摩擦缓和提振信心，MWC上海展现5G进程提速_18页_964kb

通信行业周报总结

核心内容

2019年6月30日的通信行业周报指出，中美贸易摩擦缓和对通信行业产生积极影响，美国停止对中国加征新关税，并允许企业向华为供货，有助于提振市场情绪。同时，MWC上海大会成功召开，展示出5G技术的快速发展与广泛应用，标志着中国5G进入智联万物时代。

主要观点

• 中美贸易摩擦缓和：美国与中国的经贸磋商重启，有助于改善通信行业的外部环境，尤其对华为产业链有利。
• 5G商用进程提速：2019年5G商用牌照落地，运营商集采逐步推进，5G建设进入规模阶段，相关产业链将受益。
• 产业链全面受益：5G产业链各环节，包括主设备、天线射频、光通信、IDC、云计算、物联网、专网通信及军工通信等，都将迎来业绩改善与增长机会。
• 行业情绪提升：短期通信板块可能因贸易摩擦缓和而反弹，长期看好5G发展。
• 重点推荐标的：包括中兴通讯、烽火通信、沪电股份、通宇通讯、中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信、华体科技、星网锐捷、光环新网、亿联网络、移为通信、拓邦股份、海能达、海格通信、红相股份等。

关键信息

1. 5G商用进程

• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通分别推进5G网络建设，主要采用NSA架构，未来将向SA过渡。
• 主设备商：华为、中兴、爱立信、诺基亚等在全球获得大量5G商用合同，展示出5G建设的广泛前景。
• 终端设备：华为Mate 20X（5G）已获得入网许可，OPPO和VIVO也即将推出5G手机。

2. 产业链与应用

• 主设备：中兴通讯、烽火通信等有望受益于5G建设，尤其是中兴通讯在2020年有望实现业绩兑现。
• 天线射频：沪电股份、通宇通讯、世嘉科技、深南电路、生益科技、东山精密等有望受益于5G建设带来的需求增长。
• 光通信：中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信、博创科技、新易盛、太辰光等在光模块和光器件领域表现突出。
• IDC与云计算：光环新网、亿联网络等在数据中心和云通信领域具备成长潜力。
• 物联网：移为通信、拓邦股份、高新兴、日海智能等在物联网模组和终端应用方面表现良好。
• 专网通信：海能达在专网通信领域具备全球竞争力。
• 军工通信：海格通信、红相股份等受益于国防信息化发展。

3. 市场表现

• 通信板块：上周（6.24-6.29）通信板块整体下跌1.58%，跑输沪深300和创业板指数。
• 个股表现：中光防雷、爱施德、*ST北讯等涨幅靠前，而邦讯技术、汇源通信、鼎信通讯等跌幅较大。

4. 股东动向

• 增持：中国海防、爱施德等公司高管或公司进行增持。
• 减持：包括北斗星通、初灵信息、移为通信、新易盛、盛路通信等公司高管或公司进行减持。

5. 大宗交易

• 交易情况：部分通信股出现大宗交易，如*ST凯瑞、*ST荣联、初灵信息、烽火通信、富春股份、高新兴、光环新网、海格通信、海兰信、海联金汇等。

投资建议

• 短期关注：有业绩支撑和低估值的优质5G标的，如中兴通讯、沪电股份、华体科技、星网锐捷等。
• 长期看好：5G产业链和相关应用领域，如物联网、专网通信、光通信等，预计在未来3-5年将迎来显著增长。

风险提示

• 5G商用进度低于预期
• 贸易战不确定性

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

重点推荐组合

专题分析：物联网模组龙头移远通信

• 产品覆盖：移远通信提供全系列物联网模组产品，包括GSM/GPRS、WCDMA/HSPA、LTE、NB-IoT、GNSS等。
• 市场表现：2018年收入增长显著，净利润大幅上升，公司正加速拓展海外市场。
• 重点应用领域：无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、无线网关、工业应用、医疗健康、农业环境等。

行业走势

• 上周表现：通信板块整体下跌1.58%，其中通信设备制造下跌1.47%，增值服务下跌2.89%，电信运营下跌1.23%。
• 个股涨跌：部分公司如中光防雷、爱施德、*ST北讯等涨幅靠前，而邦讯技术、汇源通信、鼎信通讯等跌幅较大。

重要股东增减持

• 增持：部分公司如中国海防、爱施德等出现高管增持。
• 减持：多数公司如北斗星通、初灵信息、移为通信、新易盛、盛路通信等出现高管减持。

大宗交易

• 交易情况：部分通信股出现大宗交易，如*ST凯瑞、*ST荣联、初灵信息、烽火通信、富春股份、高新兴、光环新网、海格通信、海兰信、海联金汇等。

总结

综上所述，通信行业在中美贸易摩擦缓和及MWC上海大会的推动下，整体表现积极，5G商用进程加速，产业链各环节有望受益。重点推荐5G相关标的，同时关注物联网、专网通信、军工通信等细分领域。短期市场情绪有望提升，长期看好5G发展带来的投资机会。