科技行业专题研究：4月元宇宙，AI与苹果MR仍为主线-20230430-华泰证券-27页_1mb

报告摘要

2023年4月，元宇宙行业在AI与苹果MR头显领域呈现活跃态势。AI技术在游戏、电商、影视等多个应用领域持续落地，为元宇宙内容生成和交互体验带来积极影响。同时，苹果MR头显的发布临近，预计于2023年6月6日至10日亮相，将推动相关产业链的投资机会。

AI技术推动元宇宙发展：随着大模型的迭代，AIGC（人工智能生成内容）在游戏、电商、影视等领域的应用不断拓展，有助于提升内容生产效率和用户体验。
苹果MR头显关注度上升：苹果将展示其MR头显的应用商店和配套工具，预计支持数十万个iPad应用程序，且测试人员对其体验和硬件表示震撼。
硬件与内容协同进步：在硬件方面，苹果MR、Pico 4 Pro、华为AR HUD等产品更新，为元宇宙应用场景提供更丰富的选择。内容方面，SteamVR平台新游不断涌现，多款热门游戏即将发布。

AI技术在多个行业落地，包括：
- 游戏：AI可用于素材生成、代码编写、对白&文案撰写及NPC智能交互。
- 电商：AI用于智能选品、智能投放、智能客服。
- 影视：AI赋能前期筹备、拍摄、后期制作及宣发全流程，提升效率并拓展创作思路。
Meta发布的SAM模型在AR领域应用，能够识别日常对象并根据注视点交互显示信息。

SteamVR3月新增80款游戏，类型集中于模拟、动作和冒险类。
**《Vertigo2》**上线后用户数约1.7万，活跃用户数1.2万，好评率达97%。
SteamVR热销榜前三：
- 1：《Townsmen VR》（用户数12.6万，活跃用户数2.8万，好评率80%）
- 2：《Blade and Sorcery》（用户数150万，活跃用户数98.5万，好评率90%）
- 3：《The Elder Scrolls V: Skyrim VR》
多款热门VR独占游戏将在2023年内发布，包括：
- 《Grimlord》（黑暗奇幻动作角色扮演）
- 《Prison Simulator VR》（模拟监狱生活）
- 《Into The Darkness VR》（物理驱动的VR动作冒险）

A+H元宇宙相关公司：
- 腾讯控股（700 HK）：市值29,073亿元，2023E归母净利1,433亿元，PE 20.3倍。
- 阿里巴巴-SW（9988 HK）：市值15,329亿元，2023E归母净利1,376亿元，PE 11.1倍。
- 水晶光电（002273 CH）：市值162亿元，2023E归母净利7亿元，PE 22.1倍。
- 蓝特光学（688127 CH）：市值67亿元，2023E归母净利2亿元，PE 35.8倍。
- 长信科技（300088 CH）：市值151亿元，2023E归母净利10亿元，PE 15.0倍。
- 舜宇光学（2382 HK）：市值903亿元，2023E归母净利32亿元，PE 28.4倍。
海外元宇宙相关公司：
- Facebook（FB US）：市值6,114亿美元，2023E归母净利304亿美元，PE 20.1倍。
- 谷歌（GOOGL US）：市值13,708亿美元，2023E归母净利741亿美元，PE 18.5倍。
- 微软（MSFT US）：市值22,666亿美元，2023E归母净利713亿美元，PE 31.8倍。
- 苹果（AAPL US）：市值26,646亿美元，2023E归母净利939亿美元，PE 28.4倍。
- Snap（SNAP US）：市值166亿美元，2023E归母净利-1亿美元，PE 188.3倍。