> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，团队成员包括翟贺攀、聂嘉怡和冯泽仁，分别拥有期货从业资格和投资咨询证书。报告主要分析了3月11日黑色金属期货市场行情，包括钢材、铁矿石等主要品种的价格、成交量、持仓量及资金流动情况，并结合现货市场动态和技术面走势对后市进行了展望。 ## 主要观点 ### 1.1 现货市场与技术面走势 - **现货市场**：3月11日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上午上调0.5-1.1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日持平。 - **技术面**：铁矿石2605合约日线KDJ指标上行，J值调头回升，K值、D值继续上行；MACD指标红柱连续4个交易日有所放大，显示市场情绪有所回暖。 ### 1.2 后市展望 - **基本面分析**：当前一季度铁矿石供应相对偏紧，但需求端受两会期间部分钢企限产影响有所回落。节后首周需求有所回升，但随后回落。 - **利润驱动**：螺纹、热卷高炉吨钢利润均处于正区间，表明行业盈利能力较好，两会后复产节奏或将加快。 - **库存情况**：钢厂节前补库充分，节后库存明显回落，预计后续库存可用天数将回落至20天左右。港口库存小幅累积，主要因到港量回落和下游产量偏低。 - **价格预测**：考虑到3月到港量仍将处于中低位置震荡运行，而下游钢企生产节奏逐步恢复，预计港口库存将维持在1.7亿吨左右。受地缘政治扰动，矿价已开始反弹，但过高的港口库存和全年供应增长预期将压制矿价上方空间。 ## 关键信息 ### 表1：3月11日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况 | 合约代码 | 前收盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | 资金流入流出 | |----------|----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|------------|--------------| | RB2605 | 3104 | 3106 | 3117 | 3096 | 3115 | 0.29% | 534,162 | 1,722,422 | -8,941 | -0.06 | | HC2605 | 3256 | 3256 | 3272 | 3250 | 3269 | 0.28% | 278,376 | 1,265,100 | -4,576 | 0.01 | | SS2605 | 14225 | 14235 | 14255 | 14100 | 14215 | -0.18% | 150,682 | 104,928 | 6,646 | 0.65 | | 12605 | 784 | 784.5 | 789.5 | 780.5 | 787.5 | 0.90% | 192,732 | 474,969 | 7,004 | 0.79 | ### 表2：3月11日黑色系期货持仓情况 | 合约 | 前20多头持仓 | 前20空头持仓 | 多头持仓变化 | 空头持仓变化 | 多空对比 | 偏离度 | |--------|---------------|---------------|----------------|----------------|----------|--------| | RB2605 | 1,070,868 | 1,079,831 | -2,163 | 4,880 | -7,043 | -0.65% | | HC2605 | 900,972 | 886,234 | -1,389 | -10,224 | 8,835 | 0.99% | | SS2605 | 79,366 | 80,750 | 6,522 | 3,923 | 2,599 | 3.25% | | J2605 | 23,210 | 26,504 | -421 | -714 | 293 | 1.18% | | JM2605 | 214,319 | 269,093 | -7,932 | -18,828 | 10,896 | 4.51% | | I2605 | 301,383 | 324,842 | 7,564 | 5,328 | 2,236 | 0.71% | ## 行业要闻 - 全国人大代表、河钢集团有限公司总经理王兰玉指出，中国钢铁行业智能化转型成效显著，超过95%的钢铁企业已将数字化转型纳入企业发展战略。未来，人工智能将在炼钢流程、新产品研发和减污降碳方面发挥更大作用，提升中国钢铁产品的国际竞争力。 ## 数据概览 报告提供了多张图表，涵盖青岛港铁矿石价格、价差、基差、到港量、港口库存、钢厂库存、铁水成本、高炉与电炉开工率、日均铁水产量及钢材五大品种表观消费量和周产量等关键指标，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部。 ## 免责声明 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。报告信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性。在不同时期，本公司可能发布与本报告不一致的报告。未经授权，任何机构或个人不得以任何形式使用本报告内容。 ## 建信期货业务机构联系方式 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|-----| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦2008A | 0371-65613455 | 450008 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 0574-83062932 | 315000 | ## 建信期货联系方式 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 邮编：200120 - 全国客服电话：400-90-95533转5 - 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com - 网址：http://www.ccbfutures.com