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铁矿石早报（2024-3-8）观点摘要：

一、基本面
• 当前成交接近80万吨，仍处低位；港口库存持续积累，铁水产量恢复缓慢。
• 钢厂按需采购，补库意愿不强，下游盈利率低，需求偏弱。利空因素。

二、基差现状
• 日照港PB粉现货价895，折合盘面996，基差106（现货升水期货，偏多）。
• 日照港巴粗现货859，折合盘面959，基差69（现货升水期货，偏多）。

三、库存情况
• 港口库存1464万吨，环比减少31.24万吨。中性。

四、盘面表现
• 价格在20日线下方，20日线向下。偏空。

五、主力持仓
• 铁矿主力持仓多头增仓。偏多。

六、价格预期
• 短期内，铁水产量复产缓慢，需求维持弱势，供应库存压力加大，预计矿价震荡偏弱。区域：I2405合约860-890区间，建议逢高抛空，止损参考905。

七、利多因素
• 15年期LPR下调，对内需或有一定提振。

八、利空因素
• 下游钢材需求疲软，铁水产量恢复偏慢，港口库存明显累积。

九、交易逻辑
• 现实需求持续偏弱，市场信心不足，矿价维持震荡偏弱预期。关注钢厂利润和终端需求变化。

十、风险提示
• 钢厂低利润限制复产；终端需求若继续弱化，下行风险显著。

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