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铁矿石早报（分析师：赵通）

核心观点：
预计本周铁矿石震荡偏弱运行，价格区间操作建议790-815。

基本面：

下游铁水产量反弹但终端需求仍弱，预计未来铁水有回调空间。供应端进口矿发运量未降，港口库存保持高位。

基差（6月26日）：

• 日照港PB粉现货盘价887，基差86（现货升水期货）。
• 日照港巴粗现货盘价842，基差41（现货升水期货）。

库存情况：

• 港口总库存14883.27万吨，环比减少935万吨，偏向空头。

盘面表现：

• 价格处于20日线下方，20日线呈下降趋势；偏空。

主力持仓：

• 铁矿主力持仓空头减仓，偏向空头。

支撑因素：

• 地产基建政策利好情绪有所提振。
• 铁水产量维持在一定水平。

抑制因素：

• 钢材需求持续疲软，跌幅扩大。
• 供应保持宽松，港口库存积累严重。

交易建议：

• I2409合约：建议在790-815的区间内进行偏空操作。

本周逻辑：

基本面暂无明显改善，终端需求延续疲软，预计震荡偏弱运行。

风险点：

• 下行风险：钢厂铁水在淡季继续回落，钢材需求维持弱势。
• 上行风险：地产政策效果优于预期，带动终端需求改善。