20220526-爱建证券-晨会纪要_4页_330kb

爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年5月26日）

核心内容概述

本次晨会纪要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四大板块展开，分析了当前市场走势、政策动向以及全球经济形势对资本市场的影响，重点指出市场在政策支持与外部不确定性交织下的结构性特征。

国内市场分析

市场表现

• 沪深股指周三震荡小幅回升，与前一日走势相反。
• 航运港口、汽车整车、电力等板块表现较强，但整体持续性不强。
• 全天成交量为0.76万亿，较前日大幅萎缩，市场呈现“价升量减”现象，量价背离明显。

技术面与趋势

• 一季度股指整体偏弱，3月加速下跌并创年内新低，对市场情绪造成较大负面影响。
• 五一节前股指加速下跌后出现报复性反弹，节后继续反弹但缺乏领涨板块。
• 当前市场以存量资金为主，增量资金不足，做多意愿有限，结构性行情特征明显。

外部影响

• 俄乌局势持续紧张，欧美对俄制裁升级，瑞典和芬兰申请加入北约，加剧市场担忧情绪。
• 美联储计划未来或连续加息50基点，投资者风险偏好下降，新兴市场外资持续净流出。
• 国际原油价格剧烈波动，带动大宗原材料价格波动，市场对全球经济滞涨与高通胀的担忧上升。

行业动态与点评

政策支持

1. 资产证券化：国办提出积极探索通过资产证券化等市场化方式盘活存量资产，鼓励行业龙头进行兼并重组、产权转让等优化整合。
2. 中医药发展：开展医疗、医保、医药联动试点，推动中医药振兴发展，加强基层中医药服务能力，探索中医特色病种按病种付费机制。

宏观经济动向

1. 经济形势研判：经济日报强调要全面辩证看待当前经济形势，既要应对短期波动，也要把握长期趋势，保持改革与开放定力。
2. 财政政策支持：财政部发布通知，提出六项举措支持金融助力市场主体纾困发展，包括发挥政府性融资担保机构增信作用、加大创业担保贷款贴息力度等。
3. 货币政策稳定：央行5月25日开展100亿元逆回购操作，中标利率2.10%，实现完全对冲。
4. 信贷政策导向：央行上海总部与上海银保监局强调要聚焦重点区域和行业，加强银企对接，确保信贷平稳增长，支持房地产合理融资需求。

国际市场分析

联邦基金利率预期

• 美联储会议纪要显示，多数与会者认为接下来两次会议每次升息50个基点是合适的。
• 委员会将迅速转向中性货币政策，通过提高利率和缩表来应对通胀。

欧洲央行动态

• 欧洲央行管委雷恩表示，7月份可能加息25个基点，下月将下调经济预期。
• 诺特认为6月不会加息，7月可能加息50个基点，且今年不会讨论缩表问题。

国际股指与大宗商品

总结与展望

主要观点

• 国内市场受政策支持与外部不确定性影响，呈现结构性轮动行情，缺乏持续性热点。
• 市场资金面偏紧，增量资金不足，投资者情绪谨慎，需关注创业板指动向。
• 国际市场方面，美联储与欧洲央行均计划加息，全球流动性收紧趋势明显，对资本市场形成压力。

关键信息

• 国内政策强调建设中国特色资本市场，推动金融业改革。
• 外部环境复杂，地缘政治与货币政策双重压力下，市场面临较大不确定性。
• 建议投资者“重个股轻指数”，严格控仓，精选个股操作。

重要免责声明

本报告基于公开资料整理，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权归属爱建证券有限责任公司，未经书面许可，不得以任何形式转载或修改。