20240317-国信期货-工业硅周报_情绪扰动_工业硅价格重心下移_32页_9mb

工业硅价格重心下移，产业链供需变化及操作建议

市情摘要

本周工业硅主力合约大幅下跌，现货价格下行，基差走强，成本端支撑减弱，产量小幅增加，库存略有下降但指标未达预期，总体延续下行趋势，下行主要受情绪扰动和期货空头获利了结影响。

产业链分析

工业硅

1. 现货市场：5530和4210现货价格分别下跌250元/吨和150元/吨，总体下行。基差方面，5530和4210的华东基差分别上行225元/吨和325元/吨，国内市场情绪扰动显著。

2. 成本与利润：西南地区电价高位运行，石油焦部分区域价格上涨，生产成本略有回落，企业整体仍处微利或亏损状态，产量小幅增加（增加540吨）。

3. 供给端：2月工业硅产量环比下降，开工率减至54.46%。3月部分计划复产企业可能推迟，行业供应量预测变化不大；前期新增产能方面，特变电工若羌项目已部分投产。

4. 库存：本周工业硅现货库存小幅下降，期货库存小幅上升，总库存微降。

多晶硅

• 多晶硅份额于本周平稳，但由于下游博弈加剧，价格上涨乏力。

• 多晶硅价格维持稳定，产量小幅增加；新增产能加快投放，合盛硅业已经实现两条产能线的量产。

• 多晶硅库存为主流流转库存，基地正常水平，预计后期产量继续增加。

有机硅

• 有机硅价格继续回落300元/吨，DAMC价格降至17000元/吨，市场成交仍处于低位。

• 生产利润稳中有升，产量增加，未来但在新增产能方面，合盛已准备在3月份投产20万吨/年硅氧烷项目，其他延迟加重。

期现市场观点

当前展望

• 工业硅主力合约已跌破关键支撑位，基差走强，多数品种生产企业利润较难恢复为正，供需预计维持紧平衡。

• 出口呈现恢复态势，但总体量有限，国内供需主导节奏。

操作建议

• 工业级产品期货空头主力在上周结束获利了结，短期下行空间逐步有限。但多空博弈仍在，基本面矛盾不大，等待内外情绪变化。

• 除非下有强支撑助攻，否则震荡偏弱仍然是本周的主要态势。

风险提示

• 单纯等待盘面回暖时点做多，需要规避产业端的变化节奏。

以上分析基于周线级别数据，仅供参考，不构成投资建议，投资者须谨慎甄别市场环境中的多重信息。