20231220-上海证券-通信行业周报_消费电子长期利好_端侧AI+卫星通信广泛受益_11页_801kb

通信行业周报总结（2023年12月20日）

核心内容

本报告围绕通信行业近期市场表现、产业趋势及投资建议展开分析，重点聚焦消费电子市场增长、卫星通信与端侧AI技术发展、光通信与物联网等细分领域，并提示相关风险。

主要观点

1. 市场表现

• 通信板块整体呈现轻微回调，中信通信指数周跌幅为1.86%，在30个一级行业中排名靠后。
• 通信设备、通讯工程服务板块跌幅较大，分别为2.43%和3.24%，而电信运营Ⅱ板块略有上涨（0.21%）。
• 个股表现分化明显，涨幅前五为：日海智能（13.51%）、精伦电子（12.80%）、深桑达A（9.50%）、ST中嘉（7.61%）、华菱线缆（6.86%）；跌幅前五为：*ST新海（-22.61%）、光库科技（-10.45%）、博创科技（-9.19%）、德科立（-9.12%）、高鸿股份（-8.69%）。

2. 消费电子长期利好

• 2024年中国智能手机市场出货量预计同比增长3.6%，达到2.87亿台，成为推动消费电子市场增长的重要因素。
• AI大模型与消费电子的结合，将提升手机性能需求，推动用户换机行为。
• 卫星通信作为高端产品差异化的重要手段，将在特殊场景中发挥重要作用，未来将与AI大模型共同推动消费电子升级。

3. 卫星通信发展

• 卫星通信应用市场特点包括：直播电视服务市场领先、政府与公众应急通信需求增长、偏远地区应用广泛、国内设备厂商市场份额仍需提升。
• 华为Mate 60 Pro搭载双卫星通信功能，成为推动卫星通信民用市场发展的关键力量。
• 卫星通信基带芯片需求有望随着智能手机出货量增长及卫星通信手机占比扩大而大幅上升。

4. 端侧AI大模型兴起

• 端侧AI大模型受限于硬件性能，当前主要为十亿级轻量级模型，而云端大模型可达千亿级别。
• “端云协同”成为当前主流部署方案，以平衡内存、速度与功耗问题。
• 端侧AI的发展将促进物联网终端与AI模型的结合，推动物联网应用的爆发式增长。

关键信息

5G与光通信进展

• 中国电信进行多项光通信设备采购，包括白盒交换机、串口管理交换机、核心路由器等，显示出对5G基础设施建设的持续投入。
• LightCounting预测，光模块供应商在第四季度出货量将创历史新高，2024年增长将主要来自AI相关基础设施，尤其是800G光模块。

6. 物联网与智能模组

• 移远通信推出新一代5G Sub-6GHz智能模组SG520B系列，支持多种连接技术，满足边缘计算、图形处理、多媒体等市场需求。

7. 投资建议

• 维持通信行业“增持”评级，认为消费电子、卫星通信、端侧AI、物联网等细分领域具有长期增长潜力。

8. 风险提示

• 国内外行业竞争压力大，国内核心技术仍需突破。
• 5G建设速度可能未达预期，影响行业发展节奏。
• 中美贸易摩擦可能对全球供应链与贸易格局产生影响。

建议关注的公司

卫星通信相关

• 华力创通（终端基带芯片）
• 震有科技（卫星核心网）
• 海格通信（卫星运营服务）
• 铖昌科技（T/R芯片）

AI端侧与物联网相关

• 拓尔思（AI大模型）
• 科大讯飞（AI大模型）
• 广和通（物联网模组）
• 移远通信（物联网模组）

行业要闻概览

运营商动态

• 中国电信天翼云白盒交换机集采项目由新华三和浪潮中标。
• 中国电信启动5G统一DPI系统扩容工程，上海欣诺和恒为中标。
• 中移物联网5G电力网关集采项目由鼎桥和双翼中标。

设备商进展

• 中兴通讯与黑芝麻智能合作推出融合感知与推理方案，成为国内首家实现全自驾业务流程打通的方案，获AUTOSEMO“技术生态合作奖”。

光通信趋势

• LightCounting预测光模块供应商第四季度出货量将创历史新高，2024年增长主要来自AI基础设施，尤其是800G光模块。

物联网发展

• 移远通信推出新一代5G Sub-6GHz智能模组，满足多个垂直行业需求。

总结

通信行业在2023年12月11日至17日期间整体表现偏弱，但部分细分领域如卫星通信与端侧AI仍具备强劲增长动力。随着消费电子市场回暖、AI大模型与终端设备的结合、5G建设持续推进、物联网应用拓展，通信行业有望迎来新一轮发展机遇。建议投资者重点关注卫星通信与端侧AI相关的优质企业，同时警惕行业竞争加剧、5G建设节奏、中美贸易摩擦等潜在风险。