20240623-国金证券-房地产行业研究_销售量升价跌_各指标持续筑底中_19页_2mb

中国房地产行业周报分析总结

市场表现与板块走势

• A股房地产板块本周下跌58%，港股房地产板块下跌33%，物业板块本周下跌54%。物业股相对恒生中国企业指数和沪深300表现不佳，相对收益分别为-64%和-41%。

土地市场动态

• 全国300城市宅地成交面积229万平方米，环比下滑32%，同比跌幅达71%，土地市场持续冷清。

房企动态与销售数据

• 房企地产权益拿地金额前五分别为建发房产、滨江集团、华润置地、绿城中国与海开控股（累计权益拿地金额降幅达50%）。
• 新房成交319万平方米，环比增长35%，同比降幅30%；一二线城市表现好于三四线。二手房成交194万平方米，环比增长21%，部分城市二手房价格同比降幅扩大至-75%。

价格与库存

• 70大中城市房价继续下滑，一二手房价格环比均不足0%，同比跌幅扩大，三四线城市二手房价格连续下跌。
• 库存方面，重点城市商品房去化周期继续延长，部分城市库存去化压力仍较大。

政策环境

• 各地方政府加速推出促进房地产政策，包括公积金贷款政策调整、取消限购以及提供购房补贴等，目的为促进销售和稳定市场预期。涉及二线城市如珠海、德宏、南昌、贵阳等，政策覆盖范围广。

风险因素

• 市场复苏仍滞后于政策预期；三四线城市复苏慢于一二线；房企债务违约风险中，略影响信心，购房者仍偏谨慎。

投资建议

• 建议关注政策优势明显、区域核心优势大的国有房企，如建发国际集团、保利发展、滨江集团；物业管理平台贝壳和一线物管公司受益于政策带动下的活跃市场。

总体市场展望

• 当前房地产市场正处于逐步恢复阶段，核心城市市场因政策支持开始逐步企稳，但整体需求依然不足。调控周期内，部分城市需靠棚改或补贴提振。恢复力度关键在于销售回稳及价格企稳。