20230822-国元期货-股指期货周报_交投活跃度走低_股指震荡筑底_13页_1mb

股指期货周报总结（国元期货研究部，2023年8月22日）

• 市场行情回顾：
  本周股市延续震荡下跌趋势，深证成指和创业板指数跌幅超过3%，成交额日均不足7300亿元。北向资金连续5天净流出，累计291亿元。7月经济数据显示，工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额均不及市场预期，推动股市承压。指数市盈率下降，表明市场估值水平回调。

• 股指期货数据分析：
  上周四大股指期货全线下跌，周成交量环比上升超40%，持仓量下降。年化升贴水率小幅上升，远月合约跌幅较大，IH和IF远月合约升水保持历史高位。期现套利机会较小，暂无操作空间；跨期套利策略建议多IF2309合约、空IF2312合约，等待价差回归时平仓。各股指期货基差显示小幅波动，无显著异常。

• 后市展望：
  短期内，市场预期未转向，可能继续下行，已跌破前期震荡区间；中期看，中国宏观政策调整空间大，上市公司盈利能力增强，市场下跌空间有限，应避免过度悲观。建议投资者谨慎做多期指，控制仓位，优先考虑跨期套利策略。