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中辉有色品种观点总结

黄金

• 核心观点：短期谨慎，中长期多头趋势。
• 逻辑：美国通胀超预期，降息预期削弱；关税风险缓解，黄金步入技术性调整。长期看，全球宽松政策延续和央行购金支撑金价走强，建议战略配置。
• 区间：【760-784】美元/盎司。

白银

• 核心观点：短期偏弱，长期企稳。
• 逻辑：跟随黄金调整，工业需求强劲，白银工业属性支撑中长期趋势。受经济数据扰动事件增多，短线调整明显。
• 区间：【8700-9000】元/千克。

铜

• 核心观点：多空角力，区间震荡。
• 逻辑：美国关税政策临阵调整，排除精炼铜波及重现；铜精矿供应紧张对冲库存压力；长期关注新能源及绿色需求拉动。
• 区间：沪铜【77000，79000】元/吨，伦铜【9550，9750】美元/吨。

锌

• 核心观点：反弹沽空。
• 逻辑：供需宽松延续，国内新增产能释放；开工率下降，淡季库存累积明显。建议前空小幅止盈，中线逢高布空，强化库存区间的监控。
• 区间：【22000，22800】元/吨，伦锌【2650，2850】美元/吨。

铝

• 核心观点：承压下行。
• 逻辑：电解铝产能已达居高，消费旺季推迟加累库压力增大；进口铝土矿增速居高，产业链库存承压；谨慎看多。
• 区间：【20000-20700】元/吨。

镍 & 不锈钢

• 核心观点：反弹较弱，淡季累库。
• 逻辑：菲律宾镍矿价格持续弱势；不锈钢进口打压，国内供应恢复快于需求；社会库存再度回升，镍不锈钢价格承压。
• 区间：镍【118000-121000】元/吨，不锈钢关注对应区间。

碳酸锂

• 核心观点：反弹谨慎，谨慎看空。
• 逻辑：库存仍处累库阶段，新能源车降幅超预期；市场情绪转淡，价格波动风控优先。短期内多空博弈转空，技术反弹力量有限。
• 区间：【68000-70500】元/吨。

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