20250120-宁证期货-原油周度报告_油价短期震荡偏强_11页_983kb

原油市场周度分析总结

本周原油市场表现强劲。SC2503合约波动区间为590-639，周内上涨54个百分点，涨幅达93.8%。根据最新调查数据，12月OPEC石油产量同比下降5万桶/日，其中大多数削减幅度用于维护油田基础，伊朗产量大幅下降7万桶/日，进一步加剧全球原油供应紧张。制裁因素可能持续影响俄罗斯石油出口，投资机构普遍预期2025年全球原油需求增量不及供应增量，导致略供过剩格局。

影响因素分析：

OPEC与供应端：尽管OPEC+延长自愿减产，但各国执行情况不一，美国开始面临产量上行压力，其2024年预计增加30万桶/日，2025年大致持平。地缘政治动荡和俄罗斯近期多次输油尝试表明，供给端面临较大不确定性。

库存与需求端：全球商业库存下滑明显，尤其是经合组织地区库存跌破五年最低水平，美国商业原油库存连续下降。尽管需求端呈现局部波动，长期需求仍在高位，目前尚无显著的负向反馈。

市场展望和策略：

鉴于当前库存低位和制裁预期，石油市场保持上涨动力，短期预计将呈现震荡偏强走势。建议采取低位偏多策略，仓位管理建议根据市场波动度调整面对。

请注意，本报告内容仅为参考，不构成实际投资建议，投资需客户自行判断。详细内容与数据请参阅完整报告及免责声明部分。