> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 开源北交所消费服务行业总结 ## 核心内容 ### 母婴产业链与辅食、卫生用品、营养品机遇 - **行业背景**：我国育龄妇女规模自2016年起持续回落，新生儿数量与出生率波动下行。但居民收入提升与育儿消费理念升级推动母婴市场保持万亿规模并增长。 - **辅食行业**：辅食属于特殊膳食食品，是婴幼儿营养供给的重要组成部分，影响生理发育、行为习惯及国民人口素质。2023年我国辅食市场规模达530亿元，2024年增长至560亿元，预计2029年将达到810亿元。 - **卫生用品行业**：婴幼儿卫生用品市场2024年达317.1亿元，技术迭代加快，产品舒适度与透气性显著提升。随着三孩政策及城镇化推进，市场空间广阔。 - **北交所相关标的**：三元基因（儿科用药）、无锡晶海（氨基酸原料）、骑士乳业（奶粉）、春光智能（包装设备）等企业与母婴产业链相关，值得关注。 ## 主要观点 ### 市场趋势 - 尽管出生率持续下降，但母婴市场仍保持增长，核心品类为服装鞋帽、奶粉、纸尿裤及辅食。 - 辅食市场增长迅速，2024年达560亿元，未来将向有机、低敏、高端方向发展。 ### 行业挑战 - **风险提示**：宏观经济环境变动、市场竞争加剧、数据统计误差等风险需关注。 ## 关键信息 ### 北交所消费服务行业表现 - **整体表现**：本周北交所消费服务行业周跌幅为-4.23%，跌幅最大。 - **细分行业**：家用电器跌幅最小，为-0.06%；包装印刷、环境治理、商业服务等跌幅较大。 - **个股表现**：海菲曼（+5.69%）、宏裕包材（+3.81%）、美之高（+3.12%）等少数个股表现较好，但多数下跌。 ### 排队企业情况 - 北交所排队企业共138家，其中消费服务领域企业22家，2025年营收均值11.59亿元，归母净利润均值1.42亿元。 - **重点企业**：英氏控股、孕婴世界为母婴产业相关标的；南方乳业、菊乐股份等为乳业相关标的。 ## 详细分析 ### 1. 消费能力提升与精细化育儿观念普及 - 辅食等细分赛道在消费升级和精细化育儿需求推动下升级，成为市场增长的新引擎。 - **辅食市场**：2023年市场规模达530亿元，2024年增长至560亿元，预计未来5年复合年均增长率7.9%，2029年有望达810亿元。 ### 2. 北交所消费服务行业本周表现 - **市场整体**：北证50周跌幅为-4.04%，消费服务行业周跌幅-4.23%，跌幅最大。 - **细分行业**：专业服务（-5.42%）、食品饮料（-5.19%）、农林牧渔（-5.04%）等跌幅较大，而家用电器跌幅最小，为-0.06%。 - **个股表现**：11.76%的消费服务企业市值上涨，其中海菲曼、宏裕包材、美之高等表现突出。 ### 3. 北交所消费服务企业看点汇总 - **英氏控股**：构建“5阶+五共+全渠道融合”商业模式，独创“科学5阶精准喂养体系”，2025年营收22.21亿元，归母净利润24181.21万元，毛利率58.56%，净利率10.86%。 - **孕婴世界**：采用数智化+供应链+服务模式，2025年营收14.65亿元，归母净利润18700.98万元，毛利率21.24%，净利率12.76%。 ### 4. 北交所消费服务排队企业 - **企业数量**：消费服务领域排队企业22家，2025年营收均值11.59亿元，归母净利润均值1.42亿元。 - **重点企业**：石羊农科、百利食品、菊乐股份等企业2025年归母净利润超过2亿元；13家企业2025年归母净利润超过1亿元。 ## 结论 北交所消费服务行业在整体市场下跌背景下，部分细分领域如辅食、卫生用品等仍具增长潜力。英氏控股与孕婴世界作为母婴产业链的重要企业，凭借其创新商业模式和市场拓展能力，表现较为突出，值得重点关注。同时，行业面临宏观经济波动、竞争加剧等风险，需谨慎评估。