> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 母婴产业链辅食、卫生用品与营养品机遇分析报告 ## 核心内容概述 本报告聚焦于我国母婴产业链中的辅食、卫生用品与营养品细分赛道，探讨在生育率下行背景下，消费升级如何推动这些领域的发展。同时，分析北交所消费服务板块的市场表现，并列出与母婴产业链相关的北交所企业及其业务亮点。 ## 主要观点 - **生育率下行但消费升级**：尽管我国育龄妇女规模和新生儿数量持续下降，但居民收入提升与育儿消费理念升级，推动母婴市场保持万亿规模并持续增长。 - **辅食市场潜力巨大**：辅食是婴幼儿营养供给的重要组成部分，其市场增速远超全球平均水平，未来5年预计以7.9%的CAGR增长，2029年市场规模有望达817.5亿元。 - **卫生用品行业技术进步**：婴幼儿卫生用品行业技术迭代加快，产品舒适度和透气性显著提升，市场空间广阔，预计在政策推动下持续增长。 - **北交所标的值得关注**：三元基因、无锡晶海、骑士乳业、春光智能等北交所企业与母婴产业链相关，具备一定的市场潜力和增长前景。 - **消费服务板块整体承压**：本周北交所消费服务板块周跌幅达4.23%，其中交通运输行业跌幅最大，但家用电器、家居用品、包装印刷等细分行业表现相对较好。 ## 关键信息 ### 1. 母婴行业现状 - **育龄妇女规模下降**：自2016年起，我国育龄妇女规模持续回落，新生儿数量与出生率波动下行。 - **市场规模稳定增长**：2023年我国母婴市场规模达4.05万亿元，同比增长7.86%，预计未来仍保持稳定增长趋势。 - **核心消费品类**：服装鞋帽、奶粉、纸尿裤为核心消费品类，辅食、卫生用品等细分赛道迎来发展机遇。 ### 2. 婴幼儿辅食市场 - **全球市场增长**：2019-2024年全球婴幼儿辅食市场CAGR为4.6%，预计2029年市场规模达2921.3亿元人民币。 - **中国市场潜力**：2024年我国婴幼儿辅食市场规模为559.1亿元，2019-2024年CAGR为8.9%。未来5年预计以7.9%的CAGR增长，2029年市场规模有望达817.5亿元。 - **行业趋势**：消费向有机、低敏、高端精细化转型，辅食行业成为精细化育儿需求下的增长引擎。 ### 3. 婴幼儿卫生用品市场 - **市场规模增长**：2024年我国婴幼儿卫生用品市场规模为317.1亿元，未来市场空间广阔。 - **行业优势**：国内企业具备完整的产业链和制造效率优势，配合城镇化和健康意识提升，市场渗透率持续提高。 - **政策支持**：三孩政策及配套措施推动新生儿数量维持可观水平，进一步支撑卫生用品市场需求。 ### 4. 北交所相关企业 - **三元基因**：专注于儿科用药，主要产品为人干扰素α1b（雾化）和婴幼儿呼吸道感染用药，2025年营收2.86亿元，归母净利润513.75万元。 - **无锡晶海**：提供氨基酸原料，适用于婴幼儿奶粉和辅食，2025年营收4.05亿元，归母净利润6304.8万元。 - **骑士乳业**：涉及生鲜奶和奶粉生产，2025年营收13.19亿元，归母净利润4901.47万元。 - **春光智能**：专注于药品及食品包装设备，客户包括伊利、蒙牛等，2025年营收1.3亿元，归母净利润123.95万元。 ### 5. 北交所消费服务板块表现 - **整体下跌**：本周北交所消费服务板块周跌幅达4.23%，其中交通运输行业跌幅最大（-9.06%），专业服务、食品饮料等跌幅也较大。 - **部分行业表现较好**：家用电器、家居用品、包装印刷等细分行业有超过20%的标的上涨，其中海菲曼（+5.69%）涨幅最大。 - **市值变化**：11.76%的消费服务标的市值上涨，88.24%的标的市值下跌或持平。 ## 北交所消费服务企业看点汇总 ### 1. 食品饮料 - **欧福蛋业**：蛋制品，拓展预制蛋品、蛋白饮品，出海与溶菌酶构建增长双引擎。 - **一致魔芋**：魔芋深加工龙头，积极开拓茶饮小料和魔芋健康低脂休闲零食。 - **盖世食品**：预制凉菜，江苏工厂放量，泰国工厂提升国际竞争力，扩展肉类产品。 - **康比特**：运动营养补剂与军品，深耕专业体育与健身赛道，服务国家队。 - **朱老六**：腐乳、酸菜、料酒等调味品，深耕东北、华北市场，火锅餐饮拉动，适配C端需求。 - **中草香料**：专注香精香料，WS系列凉味剂主要供应商，二期日化香料为新盈利增长点。 - **润普食品**：食品添加剂，国内磷酸盐领域细分龙头，出口占比较高。 ### 2. 商业服务 - **北矿检测**：有色金属、矿产品检测龙头，矿山智能化检测技术。 - **天纺标**：纺织检测，拓展电商领域检测需求。 - **中纺标**：纺织品检测认证，品质升级+出口检测。 - **凯添燃气**：区域燃气运营商，开发燃气安全管理模型，借助在建的凯添智算（宁夏）中心项目，抢滩部署燃气AI智能算力赛道。 ### 3. 农林牧渔 - **农大科技**：新型肥料单项冠军，国产替代，扩产发展有机肥料。 - **康农种业**：繁育推一体化，西南山区、丘陵地区玉米种植，拓展南方水稻种子业务。 - **秋乐种业**：玉米、小麦、花生种业龙头，研发与渠道发力。 - **润农节水**：节水灌溉设备，聚焦华北、西北干旱地区，受益于农业节水政策。 ### 4. 专业服务 - **青矩技术**：连续12年稳居造价咨询前三甲，数字化平台铸就超级工程新标杆，发布AI三维零代码平台。 - **广咨国际**：华南地区综合性工程咨询，“广咨智算”平台已初步集成DeepSeek等人工智能模型，正加速构建基于知识库的智能审核能力。 - **中诚咨询**：工程建设领域专业咨询，房屋建筑、市政公用工程两大核心赛道。 - **国义招标**：专业招标采购服务商。 ### 5. 家用电器 - **海菲曼**：高端音频设备，品牌跻身全球HiFi耳机第一梯队。 - **恒太照明**：工业照明、商业照明、户外LED灯具，出口为主。 - **鸿智科技**：厨房小家电，出口为主，海外品牌代工+自有品牌双模式运营。 - **前进科技**：制冷配件、暖通配件，配套燃气壁炉，Ideal冷凝式热交换器供应商。 ### 6. 家居用品 - **太湖雪**：蚕丝被、丝绸家纺，拓展礼品与免税市场，非遗国潮设计。 - **芭薇股份**：化妆品ODM/OEM，拥有化妆品生产资质与研发实验室，聚焦国货美妆品牌代工。 - **龙竹科技**：竹制品家居，出口为主，合作研发全球首架高比例竹基倾转旋翼无人机。 - **泰鹏智能**：户外家居、庭院帐篷，出口代工为主，拓展智能户外家居。 ### 7. 环境治理 - **中航泰达**：工业环保治理，拓展智慧环保运营业务，从工程建设转向长期运营。 - **新安洁**：城市环境服务，拓展智慧环卫业务，引入环卫机器人、智能化管理系统，市政养护、园林绿化业务放量。 ### 8. 动物保健 - **海昇药业**：抗感染类、心血管类医药中间体，磺胺链原料药龙头优势稳固，获CEP/PMDA认证打开高端市场空间。 - **路斯股份**：宠物零食，内销+外销拓展市场与主粮支撑业绩快速增长。 - **永顺生物**：猪用、禽用疫苗，市场占有率较高。 - **驱动力**：饲料添加剂、动物保健品，造血添加剂领先。 - **大禹生物**：饲料添加剂，替代抗生素饲料添加剂，拓展水产养殖微生态制剂。 ### 9. 包装印刷 - **江天科技**：标签印刷，第一大客户为养生堂/农夫山泉。 - **方大新材**：新型复合材料，不干胶材料推广支撑增长，建设可变信息标签生产建设项目。 - **柏星龙**：高端创意包装设计，服务酒业、中高端美妆、食品品牌，开发AI陪伴玩具。 - **沪江材料**：高阻隔工业软包装，积极开拓新市场和开发新客户。 - **佳合科技**：纸制品包装，越南子公司驱动增长。 - **宏裕包材**：彩印复合包材“小巨人”，安琪酵母控股。 ## 北交所排队企业 截至2026年5月15日，北交所排队企业共138家，其中与消费服务领域相关企业共22家，2025年营收均值为11.59亿元，归母净利润均值为1.42亿元。其中，石羊农科、百利食品、菊乐股份的2025年归母净利润超过2亿元；共13家2025年归母净利润超过1亿元。 ## 本周重要公告 - **江天科技**：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月21日，除权除息日为2026年5月22日。 - **恒太照明**：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月21日，除权除息日为2026年5月22日。 - **北矿检测**：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月21日，除权除息日为2026年5月22日。 - **宏裕包材**：持股5%以上股东减持股份，触及5%整数倍。 - **方大新材**：股权激励计划限制性股票解除限售，可交易时间为2026年5月18日。 - **中草香料**：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月20日，除权除息日为2026年5月21日。 - **朱老六**：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月20日，除权除息日为2026年5月21日。 - **国航远洋**：控股子公司取得计算机软件著作权登记证书“国远e达海事服务无人机配送小程序V1.0”。 - **芭薇股份**：持股5%以上股东拟减持股份，占公司总股本的1.00%。 ## 风险提示 - **宏观经济环境变动风险**：经济波动可能影响母婴行业整体发展。 - **市场竞争风险**：辅食、卫生用品等细分市场面临激烈竞争。 - **数据统计误差风险**：市场数据可能存在统计误差，需谨慎分析。 ## 分析师声明 本报告中所有观点均反映分析师的个人观点，研究质量与准确性是分析师获取报酬的重要因素。