20260612-开源证券-_PPT_掘金精细化育儿新需求_北交所母婴产业链的辅食_卫生用品与营养品机遇--开源北交所_20页_4mb

母婴产业链辅食、卫生用品与营养品机遇分析报告

核心内容概述

本报告聚焦于我国母婴产业链中的辅食、卫生用品与营养品细分赛道，探讨在生育率下行背景下，消费升级如何推动这些领域的发展。同时，分析北交所消费服务板块的市场表现，并列出与母婴产业链相关的北交所企业及其业务亮点。

主要观点

• 生育率下行但消费升级：尽管我国育龄妇女规模和新生儿数量持续下降，但居民收入提升与育儿消费理念升级，推动母婴市场保持万亿规模并持续增长。
• 辅食市场潜力巨大：辅食是婴幼儿营养供给的重要组成部分，其市场增速远超全球平均水平，未来5年预计以7.9%的CAGR增长，2029年市场规模有望达817.5亿元。
• 卫生用品行业技术进步：婴幼儿卫生用品行业技术迭代加快，产品舒适度和透气性显著提升，市场空间广阔，预计在政策推动下持续增长。
• 北交所标的值得关注：三元基因、无锡晶海、骑士乳业、春光智能等北交所企业与母婴产业链相关，具备一定的市场潜力和增长前景。
• 消费服务板块整体承压：本周北交所消费服务板块周跌幅达4.23%，其中交通运输行业跌幅最大，但家用电器、家居用品、包装印刷等细分行业表现相对较好。

关键信息

1. 母婴行业现状

• 育龄妇女规模下降：自2016年起，我国育龄妇女规模持续回落，新生儿数量与出生率波动下行。
• 市场规模稳定增长：2023年我国母婴市场规模达4.05万亿元，同比增长7.86%，预计未来仍保持稳定增长趋势。
• 核心消费品类：服装鞋帽、奶粉、纸尿裤为核心消费品类，辅食、卫生用品等细分赛道迎来发展机遇。

2. 婴幼儿辅食市场

• 全球市场增长：2019-2024年全球婴幼儿辅食市场CAGR为4.6%，预计2029年市场规模达2921.3亿元人民币。
• 中国市场潜力：2024年我国婴幼儿辅食市场规模为559.1亿元，2019-2024年CAGR为8.9%。未来5年预计以7.9%的CAGR增长，2029年市场规模有望达817.5亿元。
• 行业趋势：消费向有机、低敏、高端精细化转型，辅食行业成为精细化育儿需求下的增长引擎。

3. 婴幼儿卫生用品市场

• 市场规模增长：2024年我国婴幼儿卫生用品市场规模为317.1亿元，未来市场空间广阔。
• 行业优势：国内企业具备完整的产业链和制造效率优势，配合城镇化和健康意识提升，市场渗透率持续提高。
• 政策支持：三孩政策及配套措施推动新生儿数量维持可观水平，进一步支撑卫生用品市场需求。

4. 北交所相关企业

• 三元基因：专注于儿科用药，主要产品为人干扰素α1b（雾化）和婴幼儿呼吸道感染用药，2025年营收2.86亿元，归母净利润513.75万元。
• 无锡晶海：提供氨基酸原料，适用于婴幼儿奶粉和辅食，2025年营收4.05亿元，归母净利润6304.8万元。
• 骑士乳业：涉及生鲜奶和奶粉生产，2025年营收13.19亿元，归母净利润4901.47万元。
• 春光智能：专注于药品及食品包装设备，客户包括伊利、蒙牛等，2025年营收1.3亿元，归母净利润123.95万元。

5. 北交所消费服务板块表现

• 整体下跌：本周北交所消费服务板块周跌幅达4.23%，其中交通运输行业跌幅最大（-9.06%），专业服务、食品饮料等跌幅也较大。
• 部分行业表现较好：家用电器、家居用品、包装印刷等细分行业有超过20%的标的上涨，其中海菲曼（+5.69%）涨幅最大。
• 市值变化：11.76%的消费服务标的市值上涨，88.24%的标的市值下跌或持平。

北交所消费服务企业看点汇总

1. 食品饮料

• 欧福蛋业：蛋制品，拓展预制蛋品、蛋白饮品，出海与溶菌酶构建增长双引擎。
• 一致魔芋：魔芋深加工龙头，积极开拓茶饮小料和魔芋健康低脂休闲零食。
• 盖世食品：预制凉菜，江苏工厂放量，泰国工厂提升国际竞争力，扩展肉类产品。
• 康比特：运动营养补剂与军品，深耕专业体育与健身赛道，服务国家队。
• 朱老六：腐乳、酸菜、料酒等调味品，深耕东北、华北市场，火锅餐饮拉动，适配C端需求。
• 中草香料：专注香精香料，WS系列凉味剂主要供应商，二期日化香料为新盈利增长点。
• 润普食品：食品添加剂，国内磷酸盐领域细分龙头，出口占比较高。

2. 商业服务

• 北矿检测：有色金属、矿产品检测龙头，矿山智能化检测技术。
• 天纺标：纺织检测，拓展电商领域检测需求。
• 中纺标：纺织品检测认证，品质升级+出口检测。
• 凯添燃气：区域燃气运营商，开发燃气安全管理模型，借助在建的凯添智算（宁夏）中心项目，抢滩部署燃气AI智能算力赛道。

3. 农林牧渔

• 农大科技：新型肥料单项冠军，国产替代，扩产发展有机肥料。
• 康农种业：繁育推一体化，西南山区、丘陵地区玉米种植，拓展南方水稻种子业务。
• 秋乐种业：玉米、小麦、花生种业龙头，研发与渠道发力。
• 润农节水：节水灌溉设备，聚焦华北、西北干旱地区，受益于农业节水政策。

4. 专业服务

• 青矩技术：连续12年稳居造价咨询前三甲，数字化平台铸就超级工程新标杆，发布AI三维零代码平台。
• 广咨国际：华南地区综合性工程咨询，“广咨智算”平台已初步集成DeepSeek等人工智能模型，正加速构建基于知识库的智能审核能力。
• 中诚咨询：工程建设领域专业咨询，房屋建筑、市政公用工程两大核心赛道。
• 国义招标：专业招标采购服务商。

5. 家用电器

• 海菲曼：高端音频设备，品牌跻身全球HiFi耳机第一梯队。
• 恒太照明：工业照明、商业照明、户外LED灯具，出口为主。
• 鸿智科技：厨房小家电，出口为主，海外品牌代工+自有品牌双模式运营。
• 前进科技：制冷配件、暖通配件，配套燃气壁炉，Ideal冷凝式热交换器供应商。

6. 家居用品

• 太湖雪：蚕丝被、丝绸家纺，拓展礼品与免税市场，非遗国潮设计。
• 芭薇股份：化妆品ODM/OEM，拥有化妆品生产资质与研发实验室，聚焦国货美妆品牌代工。
• 龙竹科技：竹制品家居，出口为主，合作研发全球首架高比例竹基倾转旋翼无人机。
• 泰鹏智能：户外家居、庭院帐篷，出口代工为主，拓展智能户外家居。

7. 环境治理

• 中航泰达：工业环保治理，拓展智慧环保运营业务，从工程建设转向长期运营。
• 新安洁：城市环境服务，拓展智慧环卫业务，引入环卫机器人、智能化管理系统，市政养护、园林绿化业务放量。

8. 动物保健

• 海昇药业：抗感染类、心血管类医药中间体，磺胺链原料药龙头优势稳固，获CEP/PMDA认证打开高端市场空间。
• 路斯股份：宠物零食，内销+外销拓展市场与主粮支撑业绩快速增长。
• 永顺生物：猪用、禽用疫苗，市场占有率较高。
• 驱动力：饲料添加剂、动物保健品，造血添加剂领先。
• 大禹生物：饲料添加剂，替代抗生素饲料添加剂，拓展水产养殖微生态制剂。

9. 包装印刷

• 江天科技：标签印刷，第一大客户为养生堂/农夫山泉。
• 方大新材：新型复合材料，不干胶材料推广支撑增长，建设可变信息标签生产建设项目。
• 柏星龙：高端创意包装设计，服务酒业、中高端美妆、食品品牌，开发AI陪伴玩具。
• 沪江材料：高阻隔工业软包装，积极开拓新市场和开发新客户。
• 佳合科技：纸制品包装，越南子公司驱动增长。
• 宏裕包材：彩印复合包材“小巨人”，安琪酵母控股。

北交所排队企业

截至2026年5月15日，北交所排队企业共138家，其中与消费服务领域相关企业共22家，2025年营收均值为11.59亿元，归母净利润均值为1.42亿元。其中，石羊农科、百利食品、菊乐股份的2025年归母净利润超过2亿元；共13家2025年归母净利润超过1亿元。

本周重要公告

• 江天科技：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月21日，除权除息日为2026年5月22日。
• 恒太照明：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月21日，除权除息日为2026年5月22日。
• 北矿检测：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月21日，除权除息日为2026年5月22日。
• 宏裕包材：持股5%以上股东减持股份，触及5%整数倍。
• 方大新材：股权激励计划限制性股票解除限售，可交易时间为2026年5月18日。
• 中草香料：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月20日，除权除息日为2026年5月21日。
• 朱老六：2025年年度权益分派实施，权益登记日为2026年5月20日，除权除息日为2026年5月21日。
• 国航远洋：控股子公司取得计算机软件著作权登记证书“国远e达海事服务无人机配送小程序V1.0”。
• 芭薇股份：持股5%以上股东拟减持股份，占公司总股本的1.00%。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：经济波动可能影响母婴行业整体发展。
• 市场竞争风险：辅食、卫生用品等细分市场面临激烈竞争。
• 数据统计误差风险：市场数据可能存在统计误差，需谨慎分析。

分析师声明

本报告中所有观点均反映分析师的个人观点，研究质量与准确性是分析师获取报酬的重要因素。