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沥青报告摘要

• 主题: 冠通研究：沥青冲高回落
• 策略分析: 推荐区间操作。供应端，沥青开工率回落至近年低水平，8月排产预计减少，库存同比下降幅处低位；需求端，下游开工多数上涨但受限于资金和气候；外部因素包括原油价格上涨提供成本支撑，美国允许开采可能缓解原料贴水，政策支持远月预期。
• 期现行情: 期货2509合约今日上涨0.30%至3659元/吨，基差山东地区趋紧至131元/吨偏高水平，持仓量减少。
• 基本面跟踪: 供应和需求数据显示库存低、开工率偏低；经济指标如社融增速提升和投资增长，利好远月预期，但近月影响有限；整体预期沥青价格震荡运行。