20241217-大越期货-国债期货早报_9页_1mb

这份国债期货早报主要涵盖了期债基本面、资金面、基差和主力持仓等方面的信息。

期债基本面

央行强调明年将实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，并继续处理好金融支持融资平台债务风险与房地产市场稳定的问题。政治局会议定性积极，信号明确，宏观预期转强，继续强调适度宽松的货币政策。制造业景气水平再超预期，一揽子增量政策持续显效，地方政府推出化债措施直接增加资源10万亿元，财政部也开展国债做市支持。尽管这些因素可能对期债上方有压力，但近期央行向市场投放流动性，叠加降息降准预期，整体期债走势偏强。央行降准降息预期对期债构成支撑，尽管当前货币政策宽松未改，基本面仍在修复中。

期债资金面

12月16日，央行开展7531亿元7天期逆回购操作，利率150%。当日471亿元逆回购到期，MLF及国库现金定存到期规模较大。数据表明央行持续释放流动性以支持市场，这可能会对期债形成支撑。

基差方面

• TS主力： TS主力基差为-01375，现券贴水期货，偏空。
• TF主力： TF主力基差为00378，现券升水期货，偏多。
• T主力： T主力基差为01306，现券升水期货，偏多。
• TF主力和T主力的偏多基差信息显示市场流动性较好。

库存方面暂无特殊提示

主力持仓显示主力合约（如CTD券）交易活跃。

综合分析与展望

考虑到稳健的宏观预期、央行流动性支持、潜在政策宽松预期以及市场资金面相对充裕，结合基差偏多TF、T，预期期债走势将继续偏强，但具体操作需等待进一步信号。