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国泰君安期货商品研究报告摘要（2024年12月17日）

黄金与白银

• 黄金价差波动剧烈，预示价格存在一定变盘点。
• 白银呈现震荡偏强趋势。

金属类品种

• 铝：价格下探，关注20000元/吨关键支撑，短期偏弱。
• 氧化铝：高位震荡，行业基本面暂无显著变化。
• 锌：价格上行空间受压，呈横盘整理，基本面无明显驱动。
• 铅：区间内调整，交易盘需谨慎。
• 镍与不锈钢：多空方博弈激烈，缺乏主导力量，价格震荡运行为主。
• 锰硅与硅铁：预期与现实形成较深分歧，呈现宽幅震荡。
• 工业硅：先弱后强，存在交易机会。
• 动力煤：需求疲弱，延续跌势，建议谨慎对待。
• 玻璃、橡胶、沥青、LLDPE、PP、烧碱、纸浆、原木、甲醇、尿素、纯碱 等商品均呈不同强度的震荡或偏弱形态。

炼化品与化工品

• 焦炭与焦煤：移仓换月期间，近月合约承压，需关注回调风险。
• MHP（多晶硅）：报价提高，建议关注实际成交情况。
• PTA、MEG、PVC：受成本支撑和区间震荡格局影响，板块内部分歧存在，策略需针对具体品种。
• 棕榈油、豆油、豆粕：原料面及下游需求未见明显改善，大宗商品普遍偏弱，RNA疫苗效果不佳，趋势不一。
• 白糖：进口成本高企，价差受限，区间调整为主。

趋势强度概览

整体市场趋势趋于中性，多数品种呈波动震荡格局，短期难以形成明确主导方向。铝、氧化铝、锌、铅、PP、白糖等主力合约趋势强度均显示中性或弱状态，少数如短纤、瓶片趋势强度偏强，国内PP则中性偏弱运行。

风险与建议

投资交易需严格合规，关注各品种库存、进口盈亏、政策动向等变化，依据自身风险承受能力审慎决策，加强实时关注市场寡动态及重大宏观事件影响。

免责声明：本摘要基于国泰君安期货2024年12月17日商品研究晨报制作，具体交易策略及品种解读，请详阅报告正文及免责声明部分。