20260524-华泰期货-农产品周报_供应压力放缓_价格相对稳定_11页_2mb

供应压力放缓，价格相对稳定

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现价格企稳态势，供应压力有所缓解，但需求端仍显疲软。鸡蛋市场则延续偏强运行，主要因供应端阶段性压力未明显上升，同时需求端出现节日备货提振。

生猪市场分析

主要观点

• 期货价格：2026年5月22日生猪2607合约收盘11190元/吨，较上周上涨400元，涨幅为3.71%。
• 现货价格：
  • 河南地区外三元生猪价格为9.99元/公斤，较上周上涨0.14元/公斤。
  • 江苏地区外三元生猪价格为10.06元/公斤，较上周下跌0.05元/公斤。
  • 四川地区外三元生猪价格为9.30元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤。
• 基差变化：
  • 河南地区现货基差LH07-1200，环比下跌260。
  • 江苏地区现货基差LH07-1130，环比下跌450。
  • 四川地区现货基差LH07-1890，环比下跌410。

关键信息

• 供应端：养殖端出栏压力放缓，周均出栏量环比微降，北方出栏增速放缓相对南方明显。
• 出栏均重：近两周集团标猪出栏均重呈现环比小幅下滑趋势，北方地区再降空间有限，南方地区体重下滑较快概率偏低。
• 二次育肥：部分二次育肥群体出现抗价惜售情绪，出栏均重环比上升。
• 库存与消费：下游消费持续承接乏力，库存仍存阶段累积可能性，预计延长猪价处于偏低区间的运行时间。
• 策略：谨慎偏空。
• 风险：收储、二次育肥。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 期货价格：2026年5月22日鸡蛋2607合约收盘4020元/500千克，环比上涨233元，涨幅为6.15%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区鸡蛋现货价格为4.30元/斤，环比上涨0.27元/斤。
  • 河北地区鸡蛋现货价格为4.46元/斤，环比上涨0.27元/斤。
  • 山东地区鸡蛋现货价格为4.40元/斤，环比上涨0.10元/斤。
• 基差变化：
  • 辽宁地区现货基差JD07+280，环比上涨34。
  • 河北地区现货基差JD07+443，环比上涨40。
  • 山东地区现货基差JD07+380，环比下跌133。

关键信息

• 供应端：在产蛋鸡存栏量较3月减少0.11亿只，环比减幅为0.84%，同比增幅为3.51%。
• 淘汰鸡出栏：本周淘汰鸡出栏量为35.09万只，环比增加0.63%，同比减少26.83%。
• 出栏日龄：本周平均出栏日龄为510天，环比增加0.20%，同比减少2.30%。
• 库存：生产环节库存为0.55天，环比减幅20.29%，同比减幅50.45%；流通环节库存为0.87天，环比减幅7.45%，同比减幅46.63%。
• 需求端：节前一周北京市场到货量减少，广东市场到货量也有所下降，但销区补库积极性整体强于北方产区。
• 策略：未明确提及，但需关注后续库存压力及实际供应变化。

总结

• 生猪市场：价格企稳，供应压力有所缓解，但需求端疲软，库存累积，价格可能在偏低区间运行较长时间。
• 鸡蛋市场：价格偏强，供应阶段性压力未明显上升，需求端有节日备货提振，但需警惕库存压力上升对价格的压制。
• 整体趋势：猪价短期回调区间稳定于9.50元/公斤上方，鸡蛋价格短期偏强但需关注后续变化。